中金:政協發言不等於政策

籲低吸「錯殺」教育股

人民大學校長劉偉代表全國政協經濟委員會發言時,提倡杜絕民辦教育以協議控制(VIE)架構在境內外上市。分析指出,如果由幼兒園到12 年級的教育機構不能以此方式營運,恐令企業被逼分拆業務,令收入大縮水。消息導致多隻教育股前日暴跌。 中金公司昨日發表報告指,指昨日教育股急跌由政協會議官員發言引起,但相關發言僅屬意見,並非官方政策。該行指出,該發言憂慮非營利性學校通過VIE(可變利益實體)轉移利潤,但營利性學校不在討論範疇。 中金又表示,營利性學校可更改VIE 架構,即便禁止VIE 結構民辦教育公司上市,亦不構成影響;高等教育也可自由選擇成為營利性學校,長期影響不大。 該行強調,培訓類在內的營利性學校料不受影響,而培訓類公司本身一直是營利性機構,未來也可自由選擇成為營利性機構。至於K-9 教育建議,目前等待政策落地,中金建議先行觀察。該行建議逢低吸納被錯殺的低風險公司,包括職業教育、高等教育及線上教育等,推薦中國東方教育(0667)及新東方在線(1797)。 中國東方教育昨日收報13.78 元, 升3.8%; 新東方在線報12.4 元, 升0.3%; 天立教育(1773)升5.6%; 報收3.02 元; 睿見教育(6068)升13.3%,收報3.5 元;楓葉教育(1317)升2.52 元,升6.3%。

05/09/2019
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