日圓英鎊短炒最熱

美元強勢不再，投資外幣機會應運而生，日圓及英鎊均被視為短炒大熱。（互聯網圖片）

市場預計2019年美股難望維持長升長有的格局，亦是資金減少流入美元的另一原因。（互聯網圖片）

去年包括港股在內的新興市場跌跌不休，因為美元強勢，導致環球資金撤出新興市場，回流美國。惟踏入2019年情況開始逆轉，美元有機會步入連跌六年的大型跌浪，外匯的投資價值要重新執位。日圓及英鎊均被視為短炒大熱。（文：胡夢然）

外匯焦點踏入 2019年，環球資金重新部署。因為 2018年底開始，美國聯邦儲備局開始放風，減低市場對加息的預期，導致美匯指數在 97.711點水準見頂。由於美匯指數未能挑戰年高位，變相確認美元步入長達六年的下跌周期。專家指出，從長達 40年的時空觀察，美元曾出現連升五至七年、跌六年及再橫行三、四年的升跌韻律。最早見到的美元連升七年周期在 1978年展開，直至 1985年結束再出現六年跌浪，然後經歷三、四年的橫行期。其後美元波動周期從 1995年再展新一輪升浪，升至 2002年見頂，然後又是六年跌浪，及三年橫行期。至於最新一輪美元波動周期由 2011年開始，五年上升周期已經在 2017年 1月完結。如果六年下跌周期再次應驗，則美元將會一直跌到 2023年5月至7月間。

業內預計英鎊兌美元匯價有機會上升到一英鎊兌1.38至1.4美元水準。

另外,芝加哥商業交易所（CME）的利率期貨反映上半年無機會加息，令美元吸引力減少，短線而言，美元有向下調整壓力。因為 2018年投資者買入美元，主因是炒作美息相對其他外幣利息差距拉闊。此外，市場預計 2019年美股難望維持長升長有的格局，亦是資金減少流入美元的另一原因。

短線投資策略：沽美元、買日圓

美元強勢不再，投資外幣機會應運而生，日圓及英鎊均被視為短炒大熱。前日本央行首席經濟學家早川英男早前預測，日本經濟將會於 2019年秋季步入衰退，日圓有機會升至一美元兌 80日圓水準，創六年來最高水準。換言之，每百日圓兌澳門幣將會升至 9.2。市場有言論表示上述早川英男預測太誇張，惟短期內美元兌日圓有機會見 103元日圓水準。因為日圓為現時最多沽空倉位的貨幣，不排除稍後時間出現挾淡倉、急速升值的可能性。

此外，3月底為日本企業財政年度年結，對日圓需求強勁，下跌空間有限。故短線投資策略為沽美元、買日圓為主。業內分析稱，因美元走勢不明顯，投資者難以透過長期持有或沽空某隻貨幣以賺取可觀回報。惟以日圓而言，每當地緣政治風險升溫，日圓便發揮避險貨幣功能，屆時日圓匯價自會轉強。

美元有機會步入連跌六年的大型跌浪，外匯的投資價值 要 重 新 執 位。（互聯網圖片）

博英鎊挑戰1.4美元

年內另一隻有機會跑出的貨幣為英鎊。雖然現時英國「 脫歐 」進程充滿變數，惟有專家指若英國最終決定「 留歐 」，英鎊就會上升。英鎊還有其他因素值得看好。首先，英國通脹為2.3%；美國則是2.4%，兩者不相伯仲，而且兩國失業率都處於歷史低位。惟美元與英鎊出現龐大息差，像美國聯邦基金利率是2.5厘，英倫銀行制定基準利率是0.75厘，所以英國有很大機會加息。息差收窄對英國經濟有短期衝擊，英鎊有上升機會。業內預計英鎊兌美元匯價有機會上升到一英鎊兌1.38至1.4美元水準。屆時能否乘勢突破，視乎全球及英國經濟表現。在投資策略方面，預期英鎊匯價短期波動幅度，但難以跌穿一英鎊兌1.24美元，所以愈接近1.24美元水準就愈值得入市。

經濟減慢導致油價未能大升，因而拖累加元。（互聯網圖片）

油價及樓市拖累 加元、澳元不被看好

至於加元匯價走勢，因與油價有關，料難有較大升幅。專家表示 2020年有大量油公司出現債務危機，生存受到挑戰。經濟減慢導致油價未能大升，因而拖累加元。同時，樓價低迷有機會導致通縮，無法加息甚至有減息必要，所以短期內將損害經濟。

澳元匯價則仍呈下跌趨勢。澳洲出口鐵礦石為主，預期礦產行業表現不理想，全球經濟增長放緩。另外，澳洲樓價在過去 55年一直處於上升趨勢，但環球樓市低迷，數據顯示澳洲樓市開始疲軟，倘房地產爆破會拖累澳元，將跌破一澳元兌 0.65美元關口。