業內：未來趨勢由貶轉升

在岸人民幣上周累計大升1,163點子，升幅達1.7%，為2005年匯改以來最大。（互聯網圖片）

市傳國務院副總理劉鶴將在月底就貿易談判訪美，加上美國聯儲局主席鮑威爾早前重申儲局官員的鴿派觀點，令美元呈弱，助力在岸人民幣在上周五繼續升勢如虹，收報6.7482，較上個交易日收盤價升343點子，續創2018年7月26日以來，逾五個月新高。在岸人民幣上周累計大升1,163點子，升幅達1.7%，為2005年匯改以來最大。（文：胡夢然）

上周五在岸、離岸人民幣雙雙收復6.75關口。人民幣兌美元即期匯率（CNY）早間低開55點子後，短時間內拗腰倒升，早盤已相繼收復6.78、6.77及6.76三個關口，午後更收復6.75關，收盤前更一度觸及6.74關口，終收報6.7482，較上個交易日收盤價升343點子，續創2018年7月26日以來，逾五個月新高。在岸人民幣上周累計大升1,163點子，升幅達1.7%，為2005年匯改以來最大。離岸人民幣兌美元（CNH）在午後亦收復6.75關，最多升過500點子，高見6.7433，最終收報6.7553。人民幣兌美元中間價上周五報6.7909，收復6.8關，較上個交易日上調251點子。

展望後市人民幣匯率走勢，中國銀行紐約分行金融市場部負責人表示，目前中國經濟正面臨結構性調整，同時伴隨各類宏觀調控政策出臺，短期內人民幣匯率可能呈現雙向波動態勢。2019年人民幣匯率走勢或將主要受中美經貿磋商進展、中國經濟基本面和美歐等主要經濟體情況等多重因素疊加影響，市場將在人民幣匯率決定機制中發揮更大作用。有分析認為，去年人民幣貶值壓力較大，從現在的強勁反彈看，2019年人民幣貶值壓力會告一段落。

短期升勢過猛客盤略顯遲疑

另有分析師認為，人民幣匯率走勢已經發生反轉，人民幣貶值壓力已經轉變為適度升值的趨勢。業內普遍表示，隨著中國改革開放進程不斷深入、境內金融市場穩步開放以及人民幣在國際貨幣體系地位日益提升，未來投資者持有人民幣的意願將進一步增強。

但市場亦有其他不同的看法，稱由於人民幣短期升勢過猛，部分客盤略顯遲疑，市場的謹慎情緒再起，後續升勢料放緩；華僑銀行指出，聯儲局加息預期提前調整，即美元弱勢或將提前來臨，預計短期內人民幣兌美元有機會上望6.7。不過，因為中美利差在中國寬鬆政策下可能會進一步收窄，故認為基本面不支持人民幣再進一步突破。

人幣看升押注激增專家呼籲仍需謹慎

人民幣在突破6.8的技術阻力關口後，市場做多人民幣的熱情不減，外匯市場看升人民幣的程度已達到約八年來最高。上周三（9日）結束的中美貿易深入談判傳遞出積極信號，離岸人民幣一個月風險逆轉指標跌至2011年以來最低。這顯示隨著人民幣兌美元即期匯率創下7月以來最高水準，人民幣看升期權受青睞。

然而，Jefferies全球外匯主管Brad Bechtel認為，市場一窩蜂地押注人民幣上升可能過於超前。他表示，中美貿易談判還未有更多具體細節，但此時此刻，市場顯得有些興奮過頭。也許目前慶祝的時間過早，若貿易局勢再度惡化市場可能會措手不及。"本月以來美元兌離岸人民幣跌幅達1.75%，去年上升5.44%，在亞洲貨幣中表現相對落後。分析師評論稱，中國政府採取的促進經濟增長的刺激措施也有助人民幣升值。雖然Bechtel認為當前對人民幣樂觀還有些過早，但他仍然預計人民幣可能上探200日移動均線所在位置6.7198。