傳為今年上市鋪路

螞蟻金服日前宣布已完成45億美元的B輪融資，該阿里巴巴的關聯企業，完成這一輪全球規模最大的私募融資後，現時估值已達至約600億美元；而此輪融資中亦再引入不少具國資背景的策略投資者。外界認為這或表明公司已正為其上市鋪路，近期亦有傳螞蟻金服最快可能於今年上市。分析估計，若該公司啟動IPO，將有望打破此前農行（01288）的集資紀錄。

螞蟻金服完成兩輪融資後，現時估值已達600億美元。（互聯網圖片）

螞蟻金服作為阿里系當中最重要的關聯企業之一，旗下包括支付寶、餘額寶、螞蟻微貸、芝麻信用及網商銀行等公司，統領著阿里巴巴商業生態圈的整個金融板塊。於去年中完成18.5億美元的A輪融資後，螞蟻金服亦剛剛完成了45億美元的B輪融資。新一輪融資中，除吸引了中投海外及建行（00949）旗下的建信信託外，包括國壽（02628）在內的內險公司、中郵集團、國開金融及春華資本等A輪投資者亦進行了增資；而全國社保基金雖未於B輪增資，但仍持5%股權。

有分析指出，螞蟻金服引入不少有國資背景的策略投資者，可能在為其上市鋪路，內地對於金融企業上市的監管一向較為高，而螞蟻金服旗下更包括眾多互聯網金融公司，規範理應更為嚴厲。而在兩輪融資中，均有大量國資背景的投資者參與，相信相關規管疑慮基本已得到釋除。

有望於今年啟動上市

阿里巴巴在2014年於美國紐約交易所上市前，將其原來持有的金融子公司（主要為支付寶）分拆出來。據阿里巴巴稱，分拆最重要的原因在於，國務院當時並未對外資投資的非銀行公司發出支付牌照（相關方案至今仍未出台），故若支付寶希望在國內繼續營運，則必需由中國公民全資持有。而在分拆當時，阿里巴巴亦與支付寶簽訂協議，阿里有權擁有支付寶約三分一的盈利分成，而待其上市後，亦可選擇一次性獲取其市值的三分一回報。

此前，外界普遍猜測，支付寶應會在阿里上市後一到三年進行IPO，而最近有消息報道，持有支付寶的螞蟻金服已滿足了三年盈利的上市要求，最快可能於今年在上海啟動上市計劃，而且若獲得監管當局批准，公司更傾向於在上海及香港同時上市。完成B輪融資後，螞蟻金服現時估值約600億美元，約相當於2015市盈率80倍；若其成功上市，將有望打破農行（01288）於2010年AH股221億美元的集資紀錄。

互聯網金融易養「超級巨獸」

現時螞蟻金服整個業務體系中，包括支付、理財、融資及保險等業務。據管理層稱，這些業務板塊僅是浮出水面的一小部分，真正在背後支撑的，是雲計算、大數據及信用體系等底層平台；而這些底層框架的搭建，亦是公司能與傳統金融企業區別開來的核心。

有分析師表示，與美國不同，內地互聯網金融領域容易造就「超級巨獸」，因美國在信貸徵信方面非常成熟，傳統金融機構與互聯網金融做授信的成本相同，但在中國，互聯網公司的授信成本非常低廉，有利小額信貸與消費金融發展；另一方面，歐美中產階層儲蓄率低，但中國居民理財需求強烈，國內中產的現金存款總量達人民幣80萬億元，這一龐大市場足以造就收家千億美元市值的互聯網金融金司。