大行維持買入評級睇58元

金沙中國昨日（01928）公布第二季業績，按美國公認會計原則，次季收入淨額按年增長30%至4.27億美元。期內，經調整物業EBITDA增長25%至7.5億美元；總收益淨額按年增長18%至21.1億美元。瑞信發表報告指，金沙中國業績符合預期，維持其「跑贏大市」評級，目標價58元不變。（文：洪偉順）

金沙中國（01928）昨日公布第二季業績，期內，經調整物業EBITDA增長25%至7.5億美元。（互聯網圖片）

金沙中國旗下澳門威尼斯人經第二季調整物業EBITDA為3.31億美元，按年增長29.3%，EBITDA 利潤率增1.9個百分點至39.9%。收益淨額8.3億美元，按年增長23.1%，其中娛樂場收益6.77億美元，按年增長25.8%，轉碼金額增長44.3%至74.64億美元，轉碼贏額百分點跌0.51個百分點至3.1%。

澳門巴黎人經調整物業EBITDA為1.14億美元，按年增長7.5%，EBITDA利潤率30.7%，按年增長0.7個百分點。收益淨額3.71億美元，按年增長5.1%，其中娛樂場收益3.08億美元，按年增長8.1%。轉碼金額增長19.1%至44.79億美元，轉碼贏額百分比為3.76%，按年跌0.13個百分點。

瑞信：儘管世盃影響金沙仍跑贏同業

瑞信發表報告表示，金沙中國第二季業績表現穩健， 經調整物業EBITDA 達7.45億美元，按季跌5%（按年則上升25%），大致符合預期的7.46億美元。而期內金沙賭收出現季節性放緩及工資上漲等因素，則拖累毛利的表現。

該行表示，金沙第二季貴賓廳賭收按季錄得3%的跌幅，人流則僅錄得1%跌幅，儘管有世界盃的影響，但仍跑贏同業（行業跌5%），相信是受惠於首季新的貴賓廳開幕及酒店房間升級；中場的賭收表現亦跑贏大市，按季跌2%（按年則錄得20%的升幅），主要是受到威尼斯人旗艦賭場所帶動。

該行提到，金沙已連續三季錄得EBITDA按年強勁增長逾20%，相信這意味公司回復到增長的勢頭。中期而言，相信金沙是港珠澳大橋通車的最大受益者，主要是因為其大量的酒店房間庫存及非博彩資產的基礎重大。該行維持其「跑贏大市」投資評級，目標價保持在58元不變。

金沙中國行政總裁王英偉。（互聯網圖片）

花旗：料金沙中國巿佔率約23%

花旗亦發表研究報告，指金沙集團次季澳門區收入按年升18%至21.18億美元，期內物業EBITDA按年升25%至7.5億美元，符該行預期；次季貴賓廳收入按季跌3%，主要由於轉碼數及贏率下跌，另整體中場博彩收入按季跌2%。據該行估算，金沙的市場份額按季提升30個基點至約23%，報告稱，在巴黎人方面，儘管受季節性因素影響，其EBITDA仍按季持平在1.14億美元，主要反映期內酒店高質素套房增加，帶動高端業務規模增長。花旗維持對金沙中國2018至2020財年EBITDA預測大致不變，但將盈利預測下調1%以反映對其折舊估算，維持予「買入」評級，目標價維持58元。

花旗報告指，儘管受季節性因素影響，巴黎人EBITDA仍按季持平在1.14億美元，主要反映期內酒店高質素套房增加，帶動高端業務規模增長。（互聯網圖片）