美股於上周五見年內高位，港股昨日承接升勢，恒指收報20,435點，升235點或1.17%；國指收報8,686，升124點或1.46%。中證監新主席劉士余上任後首度公開表態，談論中證金退市為時尚早，A股信心獲提振，滬指收報2,859點，升49點或 1.75%；深指收報9,665點，升301點或3.22%。內地樓市近期急速轉旺，內房股亦重新領漲，而焦點中的焦點更落在龍頭萬科（02202），其宣布將發新股引入深圳地鐵集團作主要股東，同時獲取後者部分地鐵上蓋資產作為交換。萬科昨日股價抽升近一成，該合作普遍被市場看好，而萬科亦終可解決困擾多時的股權爭奪戰。
傳萬科董事長王石一直認為，寶能的槓桿收購作風會有損集團利益。（互聯網圖片）
據內媒報道，萬科與寶能的股權之爭取得重大進展，國資委已批覆地方國企深圳地鐵，以土地注資形式入股萬科，初步預計交易對價為400至600億元（人民幣，下同）。而此次深鐵入股後，將有望令萬科及其一致行動人的持股比例升至40%以上，這將令之前佔據上風的「寶能系」及安邦集團等大股東被迫退步。消息人士透露，若萬科、華潤及深鐵等三方簽署協議成為一致行動人的話，將一舉超越第一大股東寶能，重新奪回主導股，而即使寶能及意向未明的安邦集團選擇聯手，兩者持股比例亦不足30%。
寶能系槓桿收購 萬科起憂慮
是次股權爭奪戲碼始於2015年，深圳的寶能系通過旗下鉅盛華、前海人壽等一致行動人，持續收購萬科A股，截至去年12月17日萬科宣布停牌籌備重組計劃時，寶能系持股已達22.45%，超越華潤集團持有的15.29%成為最大股東。而這行動亦引來多方關注。據悉，萬科董事長王石認為，寶能以短期債務，層層借錢，以循環槓桿收購萬科股份，若一直持續下去，將可能演變成美國於上世紀80年代的「併購狂潮」，以垃圾債券融資作槓桿收購，而後果將可能不堪設想。
寶能系董事長姚振華一度聯合旗下公司爭持萬科A股，成為最大股東 。（互聯網圖片）
原為萬科大股東的國資華潤集團，因重組及人事等重大變動，被估計已基本上不可能再對萬科注資。於去年上任的華潤董事長傅育寧表示，現時市場較為敏感，不能多說，但認為萬科是好企業，華潤會全力支持。華潤在此前一直維持沉默，而這次首度發聲。分析認為，華潤與深鐵均為國資企業，相信其與萬科會一致行動並不出乎所料。
萬科去年純利升15%
消息傳出同時，萬科亦適逢公布去年業績。集團去年收入按年升33.6%至1,843.2億元；純利按年升15.1%至181.2億元。
萬科總裁郁亮於業績發布會上指出，有關與深鐵合作的事宜，目前尚有很多細節及條款尚未確定，但表示會盡力維持股東利益。另外，被問到寶能將如何處理持股，他稱這為個別股東決定，不隨便向第三方公開。對於深圳樓市，他表示長期仍非常看好，指深圳科創發展良好，軌道有良好發展，而據集團過往鐵路項目的發展經驗，認為鐵路上蓋項目銷售比較穩定，具剛性需求，較能抵抗波動市況，惟施工技術較高，但公司有足夠技術應對。
花旗認為萬科交易影響中性
花旗認為，與深鐵的交易對萬科影響中性，但對公司管理層正面。該行指，在深圳土地缺乏之時，該交易提供補充土儲機會，但由於當時地價為歷史新高，故定價為該交易的致命傷。該行認為，若項目定價折讓達40%至50%，將不能通過國資委的審批，但若只有10%至20%的輕微折讓，則不能提升萬科的資產價值，而且深鐵亦非於全國具影響力的國企，料合作只能在當地獲益。但整體而言，交易能確保公司管理層地位，對管理層有正面作用，惟交易會造成股權攤薄及發行股價折讓，對少數權益影響較負面。
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