傳或「鬆綁」撥備覆蓋

港股連升兩日後有回吐，恒指昨日收報18,924點，跌197點或1%；國指收報7,928點，跌99點或1.2%。A股表現好淡爭持，滬指以全日高位收市，報2,867點，升30點或1.1%；深指收報10,161點，升116點或1.2%。國內債務壓力加大，傳國務院有意降低內銀壞賬撥備覆蓋率，替銀行資本「鬆綁」；此外，內地近期動用外儲支撑人民幣匯率，中國持有美債降至十個月新低，商務部再發言重申，資本外流並未加劇。

內銀壞賬情況不斷上升，傳國務院正考慮對壞賬撥備覆蓋率「鬆綁」。（互聯網圖片）

近日公布的1月新增貸款遠超預期，對市場略為打氣，惟內地經濟放緩，銀行壞賬情況亦日漸增加，去年不良貸款總額達12,700億元（人民幣，下同），創下十年新高，而平均不良貸款率亦升至1.67%。

昨日有內媒報道稱，國務院正考慮將內銀壞賬覆蓋率由150%下降至120%，紓緩銀行的資本壓力。內銀於去年底的平均撥備覆蓋率，由逾200%降至貼近150%的底線水平。分析指出，監管當局已有迫切進行放寬，估計若覆蓋率降至120%，將可釋放內銀7,646億元的利潤空間，當中若七成比例計入資本，可補充資本金額5,352億元，以十倍槓桿計算，將可支持逾50,000億元的信貸規模。而有業內人士認為，下調撥備覆蓋率，有利於銀行在經濟下行周期實現利潤與風險平衡，對銀行盈利能力有正面影響。

中國去年12月底持有美債急降，外界認為與動用外儲支持人民幣匯率有關。圖為位於美國紐約市的國債鐘。（互聯網圖片）

中國持有美債降至十個月新低

而在對外方面，中央近期正動用外匯儲備來支持不斷走貶的人民幣匯率。據美國當局的報告顯示，作為美國國債的海外最大持有方，中國持有的美債於去年12月份降至十個月低位，至12,500億美元，按月減少184億美元；惟與此同時，第二持有方日本亦減少224億元至11,200億元。故有市場人士認為，中國持有美債減少，並不完全為應對資本外流，亦可能與其他國家一樣，預期美國加息，而率先減持低息美債。

中國資本外流問題備受關注，商務部亦再開腔表示，國內吸引外資仍為正增長，國際收支維持穩健；亦澄清此前中港貿易數據不符所引發虛假貿易質疑。商務部重申指，不存在人民幣持續貶值基礎，因此亦沒有所謂的資本外流加劇現象。

標普：槓桿升高易產生系統性風險

對於中國債務及人民幣匯率問題，評級機構標普表示，由於利率處於紀錄低點，且企業蜂擁償付海外貸款，促使國內債務激增。

標普指出，1月新增貸款及社會融資總量雙雙創下新高，人民幣前景惡化，去年貶值4.5%，令海外債務償還成本升高，激發部分國內企業在境內融資以償付外債，而這將可能導致未來一兩年內，國內槓桿水平升高。該行指出，雖企業財務風險還未達至槓桿水平所暗示的程度，因企業大多還持有不少流動資產，惟國內債務佔GDP比率上升，仍然可能產生系統性風險，為評級增添壓力。標普預計，2016年人民幣將進一步貶值3.1%。