隨著美國對中國AI晶片出口管制升級，英偉達（NVIDIA）H20晶片被列入出口限制名單，中國正積極加速發展自主AI晶片。作為本土AI晶片領軍企業，上交所科創板上市的寒武紀科技近期交出亮眼成績單，2024年營收與2025年第一季營收均創新高，顯示其正快速填補市場空缺，成為中國AI晶片替代進程中的關鍵力量。
寒武紀發布最新財報顯示，2024年全年總營收達11.74億元人民幣，年增長率高達65.56%。其中，雲端產品線表現尤為突出，營收年增達1187.78%，佔總營收比重高達99.3%。進一步來看，2025年第一季公司營收突破11.11億元，與去年同期相比激增逾4,230.22%，創下歷史新高。
寒武紀驚人的營收增長也反映在資本市場表現上。2024年公司股價累計上漲387.55%，成為A股市場年度最大黑馬。隨著股價飆升，公司董事長陳天石的個人財富亦水漲船高，根據《2025胡潤全球富豪榜》，他以870億元人民幣財富位列全球第195名，成為中國AI創業者崛起的代表性人物。
自2016年創立以來，寒武紀始終聚焦AI核心處理器的研發與創新，致力打造高效能人工智能晶片。面對美方日益收緊的科技出口政策，寒武紀被視為英偉達在中國市場的「平價替代者」，其戰略價值進一步凸顯。
填補英偉達空白
根據中國海關總署資料，2024年中國晶片出口總額達1,595億美元，首次躍升為出口第一大品項。分析人士指出，美國限制英偉達H20出口，將導致英偉達損失超過400億元人民幣。H20原本為英偉達為應對2023年出口禁令特別針對中國市場設計，儘管效能僅為H100的15%，仍為中國市場最強推理晶片，吸引騰訊、字節跳動與阿里巴巴等科技巨頭大舉採購。2025年第一季，相關採購總金額高達160億美元。
然而，隨著美國於4月15日進一步將H20納入「無限期」出口審查，中國市場出現約80萬顆AI晶片的潛在缺口。券商天風證券指出，在多模態AI模型與AI代理（AI Agent）迅速普及的趨勢下，「國產替代」已成迫切需求，而寒武紀正是填補這一空白的核心供應商之一。
國產替代進程加速
除了AI推理晶片，中國在類比晶片領域的國產化空間亦引起關注。華泰證券指出，當前全球類比晶片市場仍由美企主導，中國自製率僅約20%。但隨著車用電子與工業應用復蘇，產業整合加速，國產替代進程有望提速。
多家券商亦表示，寒武紀的成長潛力仍遠未完全釋放。伴隨華為昇騰910C與寒武紀MLUarch04等新晶片需求不斷升溫，寒武紀有望持續受益，成為中國在AI時代實現「自主可控」戰略的重要推手。
在全球AI晶片市場進入重新洗牌期的同時，中國正在加快推進晶片產業自主發展，重塑技術格局。寒武紀的崛起，正是中國AI科技實力快速提升的縮影，也昭示中國企業有機會在全球市場佔據關鍵一席。 （編輯部）
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