美股震盪未止

美國總統特朗普力求在緩徵的90天內與主要貿易夥伴達成協議之際，華爾街已逐步從4月2日宣布對等關稅後的市場劇震中回穩。不過，隨著財報季密集登場，加上美聯儲（Fed）態度不明，市場在短期內仍難擺脫波動。華爾街已逐步從關稅劇震中回穩，但在多重因素下短期仍難擺脫波動。 （美聯社圖片）分析師警告，大市尚未充分反映潛在的經濟下行風險，投資人應持續審慎。（美聯社圖片）

上周美股三大指數全面收黑，標普500指數下跌逾1%，道瓊工業指數與那斯達克指數雙雙大跌逾2%。科技股領跌，費城半導體指數重挫4%。儘管如此，部分市場人士認為，最壞的情況或許已過。 Freedom資本市場首席全球策略師伍茲（Jay Woods）指出，市場對關稅的最悲觀預期已被反映，當前市場已知談判正在進行，投資人不再恐慌。

本周，焦點將轉向財報季與貿易政策進展。特斯拉將於週三清晨（台北時間）公布財報，Google母公司Alphabet則將於週五亮相。此外，德州儀器與英特爾也將於週內公布季度業績，成為科技股後市走勢的關鍵指標。

IG北美執行長基納漢（JJ Kinahan）表示，過去科技七雄是美股漲勢的領頭羊，若其業績表現不佳，恐連帶拖累整體市場，在近期震盪過後，市場正努力尋找新平衡點。

特朗普要求鮑威爾下台

同時，美聯儲的動向也備受關注。主席鮑威爾上周三指出，美股「走勢尚稱合理」，並強調市場波動在所難免，暗示不急於出手干預。特朗普則於周四表態，希望鮑威爾「立刻下台」，並再次呼籲Fed降息，不過此番言論對市場影響有限。

在這樣的環境下，企業與投資人愈發自主。輝達（NVIDIA）執行長黃仁勳近日突然現身北京，引發關注。 DeVere Group執 行 長 格 林（Nigel Green）指出，此舉反映出美國目前的貿易立場反而將企業與各國推向中國，而非與其脫鉤。

凱投宏觀分析師高特曼（Jonas Goltermann）則警告，貿易爭端恐對市場信心造成長期損害，尤其是對美國資產與美元的信心。他指出，如今連美國國債也難以發揮傳統避險功能，市場動盪時投資人難以找到穩定的避風港。

120家標普公司公布業績

展望未來，除了貿易談判進展，藍籌企業的財報將主導市場情緒。本周將有超過120家標普成份股公布業績，其中包括備受關注的Alphabet與特斯拉。其他重點還包括波音、 Verizon和Chipotle。

花旗策略師Chronert表示，第一季財報將成為市場的重要指引，若表現不佳，恐將對整體大市形成壓力。Truist聯席投資總監Lerner則認為，市場尚未擺脫經濟衰退陰霾，短期內難見大幅反彈，因此將美股評等調降至「低於平均比重」。

Ritholtz Wealth Management首席策略師Callie Cox亦警告，大市尚未充分反映潛在的經濟下行風險，投資人應持續審慎。

本周的美國經濟數據同樣值得關注。周二有里士滿聯儲4月製造業指數；周三將公布標普4月製造業與服務業PMI及3月新屋銷售，預估將上升1%；周五則將公布4月密西根大學消費者情緒終值，這些數據將成為市場評估經濟走向的重要參考。

在貿易不確定性與財報變數交錯之下，本週美股勢必再度面臨考驗。市場專家普遍認為，唯有關稅議題明朗化，才能有效釋放市場壓力，否則震盪仍將持續。