藥明生物及中國生物製藥有份持股的創新生科公司映恩生物15日掛牌，開報181港元，較上市價94.6港元高出91.33%，每手100股，不計手績費及佣金等，一手賬面賺8,640港元。該股開市後升幅持續擴大，一度升至222元，升1.35倍，即一手最多賬賺12,740港元。收市報205港元，升116.70%。
映恩生物在港交所首掛收升116%。（網絡圖片） 
映恩生物擁有強勁的ADC藥物研發能力。 （網絡圖片）
儘管近期港股市場受外圍因素影響波動劇烈，市場動盪中依然有黑馬誕生。全球抗體藥物偶聯物（ADC）領域的領先者──映恩生物，近期在香港進行首次公開招股（IPO），成為備受市場矚目的生物科技新股。
公司發行1,733萬股，招股價介乎94.6港元至103.2港元，最終以低位定價，集資淨額15.1億港元。公開發售錄得超額114倍，國際配售超額12.5倍。公司表示，籌得資金將用於研發產品和一般營運資金。映恩生物專注研發用於癌症和自身免疫疾病的抗體偶聯藥物，擁有兩款自主研發的核心產品，另有五款進入臨床的ADC和多款臨床前產品。
集團預計，今年底會將旗下研發藥物在美國和內地申報推出，最快明年有首款藥物商業化。管理層認為，公司輸出中國高質量產品，將惠及全球患者，相信關稅對公司發展及合作不會產生任何影響。
獲國際頂級機構加持
映恩生物是次IPO合共獲得15名重磅機構投資者作為基石投資者入市認購，屬近年市場罕見。其中包括國際頂級長綫基金及國內頭部公募的加持，包括BioNTech SE、LAV Star、Lake Bleu Prime 及Lake Bleu Innovation、TruMed、富國香港、富國基金、易方達基金管理、易方達香港、匯添富基金、盤 京 基 金、MY Asian、EMHCP及WWHCP、以及蘇州蘇創等合共認購總值6,500萬美元可供購買的發售股份數目。
自我造血能力強
成立僅僅五年的映恩生物，憑藉其全球領先的ADC技術四大平台，即映恩免疫毒素抗體偶聯平台、映恩創新雙特異性抗體偶聯平台、映恩免疫調節抗體偶聯平台及映恩獨特有效載荷抗體偶聯平台，擁有強勁的ADC藥物研發能力之同時，更具備了無可比擬的BD實力。
在一眾18A公司力求在研管綫產品早日商業化上市以實現變現之際，映恩生物的自我造血能力早已在臨床階段中發揮得淋漓盡致。相信這亦正各大著名機構投資者所看重的其中一個亮點。
達成多項夥伴合作協議
達成多項夥伴合作協議ADC資產已吸引全球領先的生物製藥公司垂青，迄今為止已建立數個全球合作夥伴關係，包括與BioNTech、百濟神州、Adcendo、 GSK及Avenzo Therapeutics達成對外授權許可及合作，交易總價值逾60億美元。截至2025年3月28日，公司已收到約五億美元的前期付款。今年1月，映恩生物亦通過其附屬公司與三生製藥簽訂合作協議。 BD實力強勁毋庸多說。
據招股書信息顯示，於 2023年及2024年，映恩生物的經營活動所得現金淨額分別為8.16億元（人民幣，下同）及2.86億元，營收分別為17.87億元及19.41億元。隨著多項合作持續進入關鍵里程碑，後續收益大為可觀。
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