里昂發表報告指出，美國最新一輪對等關稅高於市場預期，內地出口至美國的玩具、家電及部分輕工業製品的關稅分別高達54%及79%。此外，美國對東南亞國家的關稅亦大幅上升，例如越南為46%，柬埔寨為49%。
報告指出，關稅上調的直接影響是削弱了中國及東南亞代工企業及依賴供應鏈進行海外擴張企業的相對成本優勢。間接影響則包括與美國通脹及經濟衰退相關的負面財富效應，對全球消費品企業構成壓力；美元或轉弱及金價上升，亦可能不利奢侈品公司表現。
該行建議投資者可尋求防禦性部署，聚焦於內需導向且具市佔率擴張潛力的品牌公司，如安踏；同時看好擁有強大定價能力及靈活成本結構的企業，如泡泡瑪特。另外，由於美國市場曝險度較低且在中國市場動力強 勁，Moncler亦被視為具防禦性選擇之一。
里昂表示，擁有強大定價能力的泡泡瑪特是好的防禦性選擇。（網絡圖片）
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