維持「買入」目標價24港元

交銀國際最新研報指出，維持對同程旅行的「買入」評級與目標價24港元不變，理由是公司2024年第四季收入與利潤均超出預期，並預期2025年核心OTA（線上旅遊代理）業務將增長16%，營運利潤率亦有望穩中有升。同程旅行周一早盤高開3%。

報告顯示，同程2024年第四季收入年增35%，達42億元（人民幣，下同），高於預期5%。核心OTA業務收入增長20%，其中住宿與交通分別增長29%與17%，國際票量則年增逾130%。此外，國際間夜量也成長超過110%，行業市佔率持續上升。

交銀指出，公司行銷效率顯著改善，調整後營運利潤率達28%，高於預期；全年淨利潤6.6億元人民幣，年增37%。平台年度付費用戶創下2.4億人次新高，用戶黏性與人均消費頻次明顯提升。

同程亦自研旅遊AI模型「程心AI 」，目前已接入DeepSeek系統，強化用戶智能化體驗。交銀認為，公司在國際化、數據應用及產品精準行銷等方面具備明顯優勢，將是推動業績成長的重要引擎。

看好盈利能力提升，交銀國際給予同城旅行「買入」評級。（網絡圖片）