中共中央辦公廳、國務院辦公廳印發《提振消費專項行動方案》。華泰證券重申看好2025年大消費板塊配置機遇，情緒消費、國貨崛起、AI+消費、銀發經濟等有望成為結構性投資主線，繼續看好消費基本面逐步向好，以及消費龍頭的估值重塑行情。內地股市周一個別發展，乳業、環保設備股上升，醫療、證券、有色金屬股下跌，上證指數收市報3426點，升6點，升幅0.19%。
華泰證券表示，本次方案以系統性布局、多維度協同、因地制宜為特徵，探索務實舉措，具體八大方向為：城鄉居民增收促進行動；消費能力保障支持行動；服務消費提質惠民行動；大宗消費更新升級行動；消費品質提升行動；消費環境改善提升行動；限制措施清理優化行動；完善支持政策。我們認為八大方案聚焦核心矛盾，既通過「工資增長+財產增收+農民權益」組合拳夯實消費能力基礎，也通過產品創新、場景拓展、品質升級等方式更好契合供給與多元化需求，推動消費結構向高質量躍遷，並以制度優化與長效保障護航市場健康發展，有望從供需雙側激活市場活力，更快落地見效。
華泰證券稱，本次《方案》覆蓋的消費領域廣泛，分品類看：家電家居：加力擴圍以舊換新，推動家電家裝綠色化、智能化升級，實施三類數碼產品購新補貼；支持智能穿戴、腦機接口、機器人等AI+消費發展；推動房地產市場企穩，釋放剛性和改善性住房需求。母嬰個護美妝：加大生育養育保障，研究建立育兒補貼制度。社服：擴大文旅消費，優化演出、賽事等審批流程；有序擴大單方面免簽，發展入境消費；啓動實施冰雪旅遊提升計劃。零售及新消費：推進首發經濟，支持推廣消費新業態新模式，支持開發IP品牌及動漫/遊戲等IP周邊衍生品。
高盛：歐洲機構加碼消費股
此外，高盛近期在歐洲進行的中國消費必需品行業的市場調查顯示，離岸投資者對中國消費復蘇的持續性抱有期待，並密切關注政策刺激、消費模式變化和新興趨勢。
高盛指出，歐洲的 EM（新興市場）基金對中國市場的態度開始變得更加樂觀，尋求從目前的低倉位增持中國消費股。自 2025 年 1 月以來，多頭一直在增加倉位，包括蒙牛、百威、康師傅等必需消費品。
高盛認為，這反映出全球共同基金中中國配置比例仍然較低，價值型 LO（長期多頭）基金主要尋找表現落後者和政策刺激實施的主要受益者，更活躍的基金則在市場上尋找新的投資標的。
高盛發現，政策仍然是高度關注的話題，投資者普遍傾向於認為中國經濟和消費將逐步復甦。他們期待未來會有更多政策行動帶來上行空間，希望看到具體的消費刺激措施，包括消費券、新的生育 / 育兒補貼，以及提高低收入群體的可支配收入水準。這些政策預期都源於今年「兩會」將國內消費需求復甦列為首要任務之一。 （編輯部）
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