三大利多提振股市

A股比較優勢顯現
16/03/2025
7599
收藏
分享
A股比較優勢顯現

受到內地官方多部門今日將公布提振消費措施,市場預期端出實質政策牛肉,以及中國人民銀行宣布將擇機降準降息等利多,激勵A股三大指數上周五同步收高,其中上證指數重返3,400點,創今年新高。興業證券則發表研究報告指出,在政策與經濟周期流動帶動下,中國股市相比美股更具比較優勢。

今年兩會政府工作重點,提振消費放在首位,總理李強報告中「消費」一詞被提及31次,高於去年21次。促進消費上,報告提及要安排超長期特別國債人民幣3,000億元支持消費品「以舊換新」。值得留意的是,「穩住樓市、股市」第一次被寫進政府工作報告總要求。

分析人士認為,A股上周五大漲與三大利多密切相關。首先是國務院新聞辦公室將於17日舉行新聞發布會,由國家發改委副主任李春臨,和財政部、人社部、商務部、人行、市場監管總局有關負責人,介紹提振消費有關情況,市場預期將端出實質政策牛肉。

其次是人行網站發布,實施好適度寬鬆貨幣政策。根據國內外經濟金融形勢和金融市場運行情況,擇機降準降息。最後是金融監管總局印發通知,要求金融機構發展消費金融,助力提振消費。有關司局負責人表示,金融機構要從增加消費金融供給,優化消費金融管理,開展個人消費貸款紓困,優化消費金融環境四方面落實。

投行瑞銀近日研報指出,AI概念股在港股表現突出,A股則相對滯後。但相信隨政府政策更傾向消費,A股有追趕上漲潛力,並將最偏好行業從互聯網轉向消費股。

中強美弱格局顯現

興業證券發布研報稱,中美經濟和政策周期的錯位或是中美股市分化的重要原因。進一步拆分估值和盈利,可以看到隨著政策和經濟周期的錯位,中美股市估值和盈利也隨之走向分化。國內更爲寬鬆的流動性利於A股估值快速上漲,而美股估值則以震盪或下行爲主,具備一定的業績比較優勢。

報告稱,中美經濟和政策周期的錯位或是中美股市分化的重要原因。政策方面,中國政策均處於放鬆階段,而美國放鬆更滯後或者正處於收緊階段。宏觀經濟方面,過去三輪A股的獨立行情發生於中國復蘇vs美國衰退、中國經濟先於美國復甦、中國經濟增速回落vs美國經濟逐季走強。

進一步拆分估值和盈利,可以看到隨著政策和經濟週期的錯位,中美股市估值和盈利也隨之走向分化。估值方面,政策周期錯位導致中美股市估值走勢分化,國內更爲寬鬆的流動性利於A股估值快速上漲,而美股估值則以震盪或下行爲主。盈利方面,「中強美弱」多處於美股盈利下行期,彼時的A股具備一定的業績比較優勢。 (編輯部)

檢舉
檢舉類型:
具體描述:
提交
取消
評論
發佈

力報會員可享用評論功能

註冊 / 登錄

查看更多評論
收藏
分享

相關新聞

推薦新聞

找不到相關內容

七日預報