高盛：中國股市仍有上行空間

國際投行認為中國股市仍有上行空間。高盛最新研報指出，中國股市迎來歷史最佳開年表現，若政策落實和盈利改善逐步兌現，市場上行空間依然可期。

高盛指出，DeepSeek-R1的問世，加之近期推出的其他中國人工智能模型與應用，重塑了中國科技行業的市場敘事，也提升了投資者對人工智能發展及其經濟價值的樂觀預期。

具體到配置方面，高盛建議投資者重點配置以下方向：AI產業鏈中後期受益者；股東回報策略標的；精選民營上市公司。

高盛研報稱，政府工作報告中「 5%左右」的官方GDP增長目標和創紀錄的4%的預算內財政赤字佔GDP比重，與投資者預期和高盛經濟學家的基準判斷基本一致。明確釋放的支持增長政策信號、對系統性風險的低容忍度、寬松承諾的兌現以及針對股市的具體支持舉措，對穩定增長預期、控制政策風險溢價至關重要，均有利於股市回報。

此外，高盛認為，對沖基金的加倉節奏也更趨理性，本輪上漲中，對沖基金以更穩健的節奏重建倉位，「疊加全球長線資金仍處低配狀態、南下資金創紀錄流入以及估值尚未泡沫化等因素，若政策落實和盈利改善逐步兌現，市場上行空間依然可期。

高盛最新研報指出，中國股市上行空間仍然可期。 （網絡圖片）