內地釋放支持民企發展的強烈訊號，成功刺激市場氣氛再度提升，恒指一度升穿兩萬三關口，收報22,976點，升1.6%。近期DeepSeek經已成為中港股市的最大催化劑，幾乎所有宣布引入該公司大模型的股份都受惠走高，當中亦包括三大中資電訊商。市場看好接入DeepSeek有利電訊商的雲業務發展，而且三股派息優厚，可作為側面投資AI的穩健選擇。
中資電訊商在引入DeepSeek時步伐迅速，而市場亦給予正面反應。 （網絡圖片）
回顧資料，DeepSeek在春節期間推出後隨即引來外界關注，而中移動（0941）、中電信（0728）及中聯通（0762）則成為首批宣布接入其AI模型的國有企業，甚至要較其他內地龍頭科企更快一步。
而乘著該波浪潮，三隻電訊股的股價亦受到支持，龍頭中移動在DeepSeek發布後累升逾6%，中電信及中聯通反應則更為強勁，分別累升28%及27%。
接入利好電訊商雲業務增長
富瑞報告表示，看好中資電訊商可受惠於雲端業務加速增長，以及較低的人工智能成本。該行提到，在這輪DeepSeek所驅動的升勢中，中電信升幅暫時領先，或由於該公司經已宣布，將協助中石化（0386）成為首批部署該AI模型的央企，並透過旗下雲平台及GPU主機進行整合。而該行認為，經過近期反彈後，中移動及中聯通的估值現時或更具吸引力。
對於即將公布的去年業績，該行預期，電訊商的上季表現可能偏弱，惟料指引及派息水平，將成為影響股價走向的關鍵。對於三隻股份，該行首選為中移動，其後為中聯通及中電信。
三大電訊商引入方式各有不同
據內地券商開源證券提到，三大電訊商分別採用不同方式整合DeepSeek。其中，中移動接入範圍較為廣泛，支持各版本的AI模型，並通過在雲計算平台進行調配，讓其客戶可實現更為靈活的模型調用及部署。
至於中電信則主要推供DeepSeek的推理模型「 R1 」，並在其雲主機及科研助手等服務場景部署應用；而中聯通亦同樣引進該推理模型，以在其編程助手及雲桌面等產品中提供集成應用。
開源證券認為，電訊商接入DeepSeek，一方面有利於提升雲端算力需求，另一方面亦可進一步發展自家AI應用，而這將有助推動盈利及估值提升；該行建議，投資者可留意相關股份的市盈率高低，以進行投資部署。
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