澳門經濟學會發布最新澳門經濟景氣指數走勢，受旅遊相關指標持續處於「偏熱」甚至「過熱」水平帶動，去（2024）年12月及今（2025）年1月澳門經濟景氣指數分別為6.5和6.3分，料今年2至4月期間將維持在6.5分左右，屬於「穩定」等級。有學者提醒，澳門要居安思危，努力提升本澳綜合旅遊產品體驗競爭力、拓展多元客源，以及積極利用好大灣區融合，加快推進經濟適度多元發展。
澳門經濟學會指，去年12月及今年1月澳門經濟景氣穩定，料今年2至4月仍將維持「穩定」等級。 （新聞局圖片）
景氣指標數據反映，雖然訪澳旅客數量略有增加，酒店住客及入住率等相關指標數據也處於「偏熱」甚至「過熱」水平。但旅客消費力因各種因素有所減弱，去年十二月及今年1月的日均博彩毛收入均回落至6億元（澳門幣，下同）以下，分別為5.87億元和5.89億元，表現略遜市場預期。
本澳整體不良貸款率持續攀升
澳門管理學院院長唐繼宗指出，訪澳旅客人次帶動賭收的關係較以前更為密切，呼籲澳門要居安思危、積極拓客源。 （資料圖片）
此外，由於外圍環境不明朗、投資者和內地消費者信心仍不足，去年12月貨幣供應M2雖再創新高至7,839億元，按年增7.9%，但本地銀行整體貸存比率自2023年6月起跌破100%後，持續緩跌至去年12月的79.3%，反映借貸需求持續下降；且本澳整體不良貸款率仍持續攀升，金融業面臨一定壓力。
除旅客相關指標外，總就業人口、失業率等指標持續表現理想。整體而言，去年12月及今年1月澳門經濟運行總體平穩，景氣保持「穩定」等級。
美國最新消費物價(CPI)漲幅超出市場預期，美聯儲局主席鮑威爾在國會聽證會上重申不急於調整利率，可能在更長時間內維持謹慎政策，此舉進一步加劇美聯儲局政策動向的不確定性。此外，美國近期對包括我國在內的多國商品加徵關稅，國際貿易摩擦頻發。今年1月多個大國製造業指數仍維持在榮枯線以下。
人幣走軟或拖累消費
澳門在如此複雜的大環境下，難獨善其身，在外圍高息及國際間關稅政策改變背景下，人民幣或持續疲弱，或進一步影響訪澳內地旅客消費力。
外部不確定性和複雜性增加，如剛過去的農曆新年假期，訪澳旅客微跌3.5%，博彩收入亦未如市場預期，部分機構因而微調澳門今年博彩毛收入增長率的預測值，顯示市場對前景較審慎。
然而，我國正在以「組合拳」政策加大宏觀逆周期調節，實施更加積極的財政政策和適度寬鬆的貨幣政策，積極擴大有效需求和提振消費，將有效應對外圍不確定性影響，對本澳經濟發展有積極作用。加上國家出台的一系列惠澳政策的效益正逐漸呈現，未來可期。故預料本澳經濟景氣在今年2至4月期間將維持在「穩定」等級。
旅客人次對賭收影響更顯著
澳門管理學院院長唐繼宗接受本報時表示，新博彩合約自生效後，澳門博彩市場得到更好的規範發展，博彩消費結構出現了趨向政策目標的方向調整，中場博彩休閒娛樂消費佔比上升，訪澳旅客人次帶動賭收的關係較前更為密切。而農歷新年旺季期間來澳旅遊消費價格上升，因此，當中以博彩為訪澳主要動機的旅客或許會避開旺季來澳。
他提到，去年底特區政府預計今年博彩毛收入為2,400億澳門元，今年初特區政府預測訪澳旅客人次多於2024年。因此，也審慎樂觀預測2025年全年特區博彩毛收入應高於去年（2267.8億元）。
不過，基於美國今年以來以關稅為手段所引起的國際貿易糾紛不斷，同時，美聯儲往下調整利率水平的預期改變，以及鄰近旅遊目的地的競爭加劇，本澳入境旅遊市場將會迎來挑戰。唐繼宗認為，澳門要居安思危，要提升本澳綜合旅遊產品體驗競爭力，加快推進琴澳合作以豐富旅遊產品，此外，要推動更好利用航班協定開通更多直達航線以利拓展多元客源，以及積極利用好粵港澳大灣區區域融合，加快推進經濟適度多元發展。
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