玖龍紙業（2689）近日發布盈喜，預計截至去年底止上半財年，將錄得淨利潤介乎6.5億至7億元（人民幣，下同），按年增長約110%至130%。公司解釋，盈利上升主要由於期內銷量增加，以及產品原材料成本下降幅度多於售價跌幅，推動了毛利潤增長。
瑞銀報告表示，玖紙盈喜預告中期盈利倍增，該行預計，扣除永續資本證券持有人應佔約2億元利息後，股東應佔純利將介乎4.3億至4.8億元，按年增長約40%至65%。該行指出，玖紙中期業績約佔市場對其全年預測的33%至36%，而公司尚未提供更新的業績指引。
該行下調玖紙2025至27財年盈測35%至48%，以反映去年發行永續資本證券的影響；維持「買入」評級，目標價4.58港元。
回顧資料，玖紙於去年6月發行一批4億美元的永續債券，年利率為14厘，而認購方包括董事長兼大股東張茵，以及數名董事及關聯人士。由於該批永續債券每年須支付5,600萬美元利息，折合約4.1億元人民幣，因此在消息公布後，一度拖累該股跌幅超過一成。
玖紙發布盈喜後，股價星期一升逾半成，惟昨日則回吐4.2%，收報3.19港元。
玖紙上半財年盈利顯著反彈，但高息永續債因素仍令其股價升幅難以持續。（網絡圖片）
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