港股蛇年開局表現較預期理想，雖然貿易戰消息仍影響著市場氣氛，但投資情緒受惠於國產AI崛起而變得高漲；恒指收報21,133點，全周累升4.5%。內地最大餐飲集團百勝中國（9987）公布去年業績，業務整體表現好過預期，而集團亦維持積極的股東回報措施，再提出新一輪股份回購計劃。百勝中國績後股價收高5.1%，報382.8港元。
百勝中國計劃擴大加盟店比例，以助明年度實現兩萬間門店的目標。（網絡圖片）
百勝中國公布截至去年底止全年業績，收入按年升3%至113億元（美元，下同）；純利按年升10%至9.1億元。
期內，經營利潤率按年提升0.2個百分點至10.3%。按餐廳劃分，肯德基收入按年增長3%至85.1億元；必勝客收入則增長1%至22.6億元；其他分部收入則增長1%至7.9億元。
單計第四季度，集團收入按年升4%至26億元；純利按年升18%至1.2億元；經營利潤率則按年提升1.4個百分點至5.8%。
截至期末，集團旗下共有肯德基11,648間、必勝客3,724間及其他餐廳1,023間；集團餐廳總數按年淨增1,751間。
集團計劃大幅提高加盟店比例
由於內地餐飲行業早已成熟，市場並不期待百勝中國出現太大增長，更為關注的反而是公司的資本回報行動。而百勝中國在業績報告中表示，去年合共向股東回饋15億元，當中包括2.48億元的現金股息及12.4億元的股份回購；並且亦進一步提到，計劃於2025及26財年，再向股東回饋30億元。
就業務發展方面，集團表示，今年預計淨增1,600至1,800間門店，資本開支約介乎7億至8億元；另外預計在未來幾年，將肯德基及必勝客的加盟店比例，分別提升至最高50%及30%水平。管理層認為，中國市場仍存在巨大增長機會，而加盟商有助開拓先前難以進入的偏遠地區，而集團亦維持於2026年實現兩萬間門店的目標。
市場需求仍疲軟 但競爭壓力有紓緩
滙豐報告表示，雖然市場需求仍然疲軟，但百勝中國上季表現仍具韌性，增長跑贏同業水平，而且同店銷售及利潤率均有改善。該行認為，公司能進一步擴大市場份額，而在轉型周期時股東回報應可提升。該行維持今年盈利預測基本不變，預計收入按年增長4.6%，核心經營利潤增長6.3%；維持「買入」評級，目標價489.8港元。
麥格理則表示，百勝中國於春節期間，同店銷售增長略為正面，而管理層亦指，市場競爭環境已回歸理性，料有助帶動利潤率擴張。該行預計，百勝中國的同店銷售增長將會放緩，加上加盟店比例上升，因此略為下調今明兩年盈測；予「跑贏大市」評級，目標價428港元。
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