分析料中石油可從中受惠

中美貿易戰消息繼續於市場發酵，雙方亦互有攻守，進一步加大反制行動；宏觀環境不明朗之下，港股走勢漸失方向，恒指收報20,597點，跌0.9%。除了股市以外，商品市場亦出現顯著波動，而油價近期出現回升趨勢，有分析看好石油股後市表現，而中石油（0857）則被視作首選。中石油收報6.01港元，跌0.7%。

中石油在三大中資油企中業務最為平衡，分析認為於外部環境變化中更為有利。（網絡圖片）布蘭特期油曾於1月中升穿80美元，宏觀形勢不穩料將繼續影響後市。 （資料來源：TRADING ECONOMICS）

宏觀局格自特朗普上台後出現劇變，而大宗商品價格亦隨之大幅波動，當中作為重要戰略資源的石油，價格曾於1月中升穿每桶80美元，雖然近期回落至75美元水平，但外部環境不明朗，預計仍傾向於推動油價向上。

中資石油股當中，雖然中海油（0883）對油價的敏感度最大，惟有分析考慮到綜合前景，認為上中下游更為平衡的中石油，後市表現或會更佳。

受惠油價走高 而且估值相對吸引

美銀報告表示，將今明兩年布蘭特原油價格預測，上調至每桶75及73美元水平，主要反映OPEC+延遲增產、美國對俄能源出口制裁、以及對伊朗方面的強硬取態。

對於中資石油股，該行認為中石油仍是首選，因預期該股將受惠油價上漲，以及天然氣業務盈利有望擴闊。惟該行亦提到，由於中石油近年業務對油價的敏感度經已下降，預計即使油價上漲15%，其盈利亦不會出現顯著升幅。

美銀預計，中石油去年第四季純利將按年增長10%至325億元人民幣；指該股目前市賬率0.7倍，以及股息率達8厘以上，認為估值吸引。予「買入」評級，目標價8港元。

對美天然氣加徵關稅成間接利好

大摩報告則表示，市場早前對美國未來五年擴產液化天然氣（LNG）的計劃感到憂慮，因中國進口增加或導致內地氣價下跌，而中國剛宣布對美LNG加徵15%關稅，料有關措施，將利好作為內地最大天然氣批發商的中石油。

大摩提到，美國擴產消息之前一直對中石油構成影響，如今壓力則有望解除；此外，由於中國要實現2030年的碳排目標，料轉用天然氣作為能源的比例將會加大，而中石油亦可能建造天然氣發電廠，以滿足內地再生能源目標。該行亦指，隨著內地更多天然氣批發被定為非管制項目，料中石油的天然氣利潤率將有上升空間。予「增持」評級，目標價8.76港元。