華爾街在特朗普上台前再升一輪

美股在新年過後大致呈區間上落局格，仍徘徊在六千點關口位置，標普500指數上試至5,900點水平，與去年底相比升幅則不到2%。華爾街銀行近日陸續公布業績，包括高盛（GS.US）在內的幾間龍頭大行季績均勝過預期，刺激金融股板塊集體走高，而業界亦對特朗普上任充滿憧憬，認為這意味著更多的併購及上市行動，可帶來更多的投行收益。高盛績後星期三抽升逾6%，昨日盤前報607美元水平。盛公布上季業績再勝預期，在投行業務方面的表現尤其亮麗。 （網絡圖片）華爾街銀行已成特朗普上台最大受惠者，市場對監管放鬆甚為樂觀。 （網絡圖片）

高盛公布截至去年底止第四季業績，收入按年升23%至139億元（美元，下同）；純利按年升110%至39.2億元。

按部門劃分，包括投行業務在內的環球銀行及市場部門，收入按年增長33%至84.8億元；包括投資及私人銀行業務的資產管理部門，收入則增長8%至47.2億元；另外，包括消費者及交易業務的平台方案部門，收入亦增長16%至6.7億元。

總計全年，高盛收入按年升16%至535億元；純利按年升71%至135億元。每股攤薄盈利為40.54元，按年升77%。

特朗普放鬆監管 將推動更多併購上市

就銀行業指標方面，高盛去年有形股本回報率（ROTE）為13.5%，按年上升5.4個百分點，反映盈利能力提升。營運效率比率為63.1%，按年下降11.5個百分點，則反映營運費用相對收入的佔比改善。至於評估資本穩健性的核心一級資本比率（CET1）則按年略增0.6個百分點至15%。

去年業績表現強勁，高盛行政總裁David Solomon亦對行業前景更為樂觀，他指美國企業界在大選後，對經濟的信心已有明顯改變，預期在監管環境改善之下，併購行動將會顯著增加，同時仍將會有更多上市項目。

高盛前景樂觀 惟估值已超合理水平

研究機構晨星報告表示，高盛去年業績表現強勁，主要受惠於利率預期轉變，以及對經濟的樂觀情緒所驅動；指即使今年減息步伐未及此前預期，但目前利率水平亦已低於去年。晨星預期，若政治上出現不確定性，或會對高盛的投行業務帶來損害，但料該行仍可保持強勁的交易收入；就更長期來看，經濟增長將會推動其盈利表現。

晨星提到，高盛仍致力於實現十位數中值的股本回報率目標，認為就現水平而言，1.8倍的市賬率估值略為偏高；該機構予高盛的合理價維持在496元。