大行料春節檔期可再下一城

港股過年後表現尚未如人意，失守兩萬關口，恒指收報19,688點，跌0.4%， 今年開市三個交易日累跌1.8%。旅遊平台攜程（9961）去年位處藍籌三甲，全年升幅接近一倍，疫後旅遊需求較預期來得強勁，而且持續力更久。而春節旺季將至，加上市場對全年業績有憧憬，大行預計業績期該股將有正面反應。攜程收報520.5港元，升0.8%。攜程去年股價升幅接近一倍，為繼小米之後的港股藍籌亞軍。 （網絡圖片）今年春節旅遊或再創紀錄，分析認為攜程等旅遊平台最有望受惠。 （網絡圖片）

攜程去年股價升幅多達95%，成為港股藍籌中第二大強勢股份，其原因亦相當明顯，該公司受惠旅遊業強勁復蘇，而且趨勢持續，業務出現爆發式增長。

回顧去年首三季業績，攜程收入按年升19%至406億元（人民幣，下同）；純利按年升73%至149億元。即使撇除非經常性項目，經調整純利仍按年升44%至150億元。

業績公布期 股價料有正面反應

攜程將於2月19日公布去年第四季業績。花旗報告表示，預計攜程上季業績將大致符合預期，經調整純利則稍勝市場預期。該行指出，隨著內地酒店日均房租跌幅於去年第四季開始收窄，預計國內遊的收入按年增長，將保持在低雙位數水平，而出境遊及國際市場的可觀走勢則有望持續。該行預計，公司第四季的經調整營運利潤率約為21.5%，惟營銷開支優化有機會提高利潤率水平。

對於今年展望，花旗預計，攜程的國內遊、出境遊及國際市場業務維持增長動力，尤其首季出境遊受惠於去年對比基數較低，以及春節結合周末延長了假日時數。該行料攜程於業績公布期間會有正面反應，對該股展開90日正面催化劑觀察；維持「買入」評級，美股（TCOM.US）目標價78美元（折合港股約606港元）。

春運料創新高 旅遊平台更有力套現

對於春節檔期預測，滙豐在報告中指出，據中國交通運輸部估計，今年1月14至2月22日的春運期間，總旅客量將按年增長7%至90億人次，再創歷史新高。惟該行亦提到，攜程已預計今年春節機標價格較為疲弱，逾三成國內航點票價已呈現下降。

滙豐認為，相對於航空公司受困於成本結構問題，旅遊平台能通過轉換產品組合，從而更好地將消費套現。該行看好攜程在國內及出境遊的領導地位，以及迅速擴展的國際市場；重申「買入」評級，目標價608.4港元。