宣布將出清高鑫零售持股

港股去年表現告捷，但於2025年開市首日則有所失利，恒指收報19,623點，跌2.2%。中資科網股於去年均出現顯著反彈，惟龍頭之一的阿里（9988）卻較為落後，全年累升不足一成，其於開年隨即公布再有重大交易，指將出售所持有高鑫（6808）近八成股權。對此分析認為，阿里近期持續剝離非核心資產的行動，正反映管理層重新聚焦本業的決心。阿里收報81.3港元，跌1.3%；高鑫則收報1.98港元，跌幅達20.2%。阿里去年股價顯著跑輸互聯網同業，集團今年或將大刀闊斧進行重整。 （官網圖片）高鑫零售於內地經營大潤發購物中心，阿里出售持股反映其正逐步退出線上線下的策略。 （網絡圖片）

阿里巴巴公布，集團子公司及關聯實體New Retail已與德弘資本訂立協議，將出售所持有高鑫零售合共78.7%股份，料交易作價約131億港元，相當於每股出售價為1.75港元。

另外阿里亦提到，出售事項完成後，將不再持有高鑫任何股權，預計是次出售將錄得約132億元人民幣的賬面損失，但集團估計交易所得淨額約123億港元，擬將用於業務發展、股東回報及一般公司用途。

近年逐步退出線上線下策略

回顧投資經歷，阿里分別於2017及2020年兩次收購高鑫股權，合共斥資約504億港元，以獲得該公司的控股權益。高鑫主要於內地經營大潤發購物中心，而阿里當初投資目的，則是希望透過收購實體店面，進一步擴張線上線下業務，惟實際結果並未符合預期，包括高鑫及早前宣布出售的銀泰在內，近年業務均持續下滑，亦成為阿里業績的拖累。

在是次公告中阿里亦特別提到，相關出售為集團將其非核心資產變現的良機，並可利用所得款項，更聚焦於核心業務發展，並提升股東回報。

出售所得或可用作回購派息

高盛報告表示，阿里是次宣布出售高鑫零售股權，為繼上月公布出售銀泰百貨後，第二項重大非核心資產剝離。該行指出，雖然阿里在出售完成後將錄得會計處置損失，惟交易同時會帶來現金，將可進一步用於股東回報政策，如回購及派發股息。

高盛認為，阿里近期出售非核心線下零售業務，符合管理層早前提出，要加強電商及雲等核心業務發展，並提高股東回報的方針。該行予「買入」評級，目標價131港元。

值得一提的是，阿里於2024年升幅僅約9%，不但跑贏大市的18%，亦要較美團（3690）、騰訊（0700）及京東（9618）的85%、42%及21%升幅要遜色不少。