全年累計錄升18%

港股於2024年成功終止疫情以來連續四年跌勢，恒指於兩萬點關口收市，報20,059點， 全 年 累 升 近18%；A股 方面，滬深300指數收報3,934點，亦累升近15%。回顧全年走勢，港股基本於下半年才開始發力，而內地政策消息一度刺激恒指抽升至兩萬三高位，惟效力未能持續直至後市。展望方面，大行對港股今年普遍審慎樂觀，雖然外圍不確定性加大，但亦有一定利好因素支持。港股去年度終於扭轉疫情以來四年跌勢，恒指全年以兩萬點關口收市。 （網絡圖片）內地A股龍頭赴港二次上市，料將成為港股及港交所今年的主要利好因素。 （網絡圖片）

港股於去年整體呈現反彈態勢，惟個別股份之間頗具差異。恒指83隻藍籌股當中，共有7隻股份累計升幅超過五成，當中以小米（1810）的121%升幅表現最佳；攜程（9961）及美團（3690）則升95%及85%緊隨其後；而宏橋（1378）、吉利（0175）及中芯（981）則分別升84%、73%及60%；至於作為防守股的聯通（0762），亦錄得51%升幅。

表現最差的三大股份跌幅均超過四成，分別為百威亞太（1876）、恒隆地產（0101）及周大福（1929），分別跌49%、43%及42%；另外受美國生物法案影響的藥明生物（2269），亦錄得41%跌幅。至於年底前被剔出藍籌的新世界發展（0017），全年則共跌57%。

港交所去年跑輸大市 今年被寄予厚望

作為港股核心藍籌之一，港交所（0388）去年並未有突出表現，全年僅升12%，跑輸大市。然而該股潛在正面催化劑仍有不少，尤其新股市場方面關始回暖。港股去年度便分別迎來美的（0300）及順豐（6936）等A股龍頭進行二次上市，其中美的更以356億港元的融資規模，成為年度最大IPO項目。

此外內地再度放風，指有意支持更多內地龍頭企業赴港IPO，推動港股市場發展。而就近年底之際，車用電池龍頭寧德時代，已有傳將可能於今年內到步，而港交所無疑將可成為主要受惠者。

A股龍頭赴港IPO 有利吸引資金回流

據美銀報告表示，預計港股今年上市集資規模，將可由去年的110億美元增至150億美元，主要受惠於更多內地公司赴港上市。該行認為，雖然海外投資者已可透過互聯互通買入寧德時代等大型A股，但投資港元計價的港股，有助於降低匯率風險及對沖成本，因此仍具有優勢。

該行亦指出，雖然來自新股上市的直接收入貢獻有限，僅佔港交所整體不足2%，但大型IPO有利於吸引資金並改善市場流動性，支持港交所表現；維持「買入」評級，目標價349港元。