今年股市踏入尾聲，美股雖然頻有波折但整體升勢未變，尤其特朗普當選後更令市場情緒更為亢奮。美股七巨頭繼續充當推高大市主力，而一度落後的蘋果（AAPL.US）亦重登龍頭寶座，其市值逐漸攀升至近四萬億美元的歷史高峰。對此分析看法兩極，一方面蘋果AI發展漸獲市場認可，惟另一方面潛在隱憂亦令投資者難以忽視。
蘋果引入AI後成功推動市值攀升，惟其潛在隱憂卻同樣難以忽視。（網絡圖片）
蟬聯全球市值龍頭多年的蘋果，今年來一度跑輸微軟（MSFT.US）及輝達（NVDA.US），後兩者分別作為AI浪潮中，軟件及硬件方面的代表者，而蘋果則曾被市場認為，其在AI領域之上未能有突出表現。
隨著全線支援 AI 的 iPhone 16 系列發佈，市場對蘋果的看法開始改觀，而其在AI方面的解決方案，則主要為尋求外部合作，包括引入OpanAI旗下強勁的AI大模型，這有助於降低蘋果在AI研發方面的劣勢，惟同時卻會受制於外部模型供應商。
Apple Intelligence進展符合預期
花旗報告表示，蘋果更新iOS 18後支援更多AI功能，包括將ChatGPT整合至Siri等應用之上。該行認為，更新後呈現結果大致符合預期，而Apple Intelligence的主要吸引點在於，Siri可提供更廣泛的智能服務。該行亦預計，蘋果將於明年的iOS 19上為Siri推出更自然的對話功能，並在2026年全面推擴。
然而該行亦提到，Apple Intelligence在海外市場仍存在不確定性，預計不會於明年首季前在歐盟推出，而中國市場方面亦有待處理監管流程。
花旗對明年iPhone 17更新周期維持樂觀，預計2024至26年iPhone的出貨量分別為2.27億、 2.46億及2.53億部，按年分別下跌2%、增長8%及增長3%。對蘋果維持「買入」評級，目標價255美元。
潛在外部風險 加上偏高估值
市場對蘋果AI發展之路反應積極，惟亦有分析認為，公司仍難以回避一些潛在負面因素，包括特朗普上台後的關稅政策，可能令到製造成本急增，而且若中美關係更為緊張，亦可能導致在華市場的前景受到挑戰。
除此以外，若美股大市走勢急轉，將可能拖累蘋果已大幅發漲的市值蒸發；另外讓市場關注的是，巴郡（BRKA.US）今年來持續減持蘋果，這或意味著股神巴菲特認為，該股的高估值已偏離實際基本面水平。
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