華晨中國（1114）日前公布經修訂股息政策，指在決定是否派發股息及釐定金額時，會視乎華晨寶馬所派付予公司的現金股息、公司本身業績及財務表現、以及預期的營運資金及資本開支需求等；倘若決定建議派發股息，則年度派息率目標將不少於50%。
華晨於2022年將合資的華晨寶馬25%股權，售回予德國寶馬車廠，自此之後，雙方分別持有華晨寶馬的25%及75%股權。而在出售股權後，華晨多次派發特別股息，但市場亦在觀望公司其後的派息方向。
大摩報告表示，華晨派發幾輪特別息後，公布市場期待已久的長期股息政策，料對股價反應正面。該行指出，華晨今年純利預計約53億元人民幣，以近日股價3.5港元推算，料今年股息率將超過16%。此外，公司確立長期股息政策，也並不代表不會再派發特別息，而實際派息將取決於公司資金需求，以及華晨寶馬的盈利能力。
該行認為，華晨日後股價將更受基本面影響，因股東回報將與公司盈利更為相關；而隨著寶馬在內地的銷售面臨壓力，料投資者將要求更高股息率，以抵償盈利不確定性的影響。該行維持「增持」評級，目標價5.5港元。
受股息政策消息刺激，華晨收升6.3%，報3.72港元。
雖然對華晨寶馬的持股量下降，但該品牌盈利表現對華晨派息仍然至關重要。（網絡圖片）
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