市場氣氛好轉，港股終止三連跌勢，恒指收報19,864點，升0.8%。奢侈品行業今年遇上冷風，行業增長逐步放緩，幾隻歐洲上市的龍頭股持續下滑，但作為港股唯一的歐洲奢侈品股份，普拉達（1913）則表現強勁，年內升幅接近五成。有分析認為，其品牌定位於目前行業周期中具有優勢，而且明年有機會繼續跑出。普拉達收報64.9港元，升1.7%。
普拉達在行業周期調整中表現強勁，主要靠旗下Miu Miu 的銷售增長帶動。（網絡圖片）
於港股上市的普拉達，今年大幅跑贏歐洲上市的幾大同業。 （資料來源：谷歌財經）
總部位於意大利的普拉達，旗下品牌包括「 Prada 」、「 Miu Miu 」及「 Church ’s 」等。與行業龍頭 LVMH、Cucci 母公司開雲，以及價格位於頂端的愛馬仕相比，普拉達更接近於大眾市場，而其定位亦剛好受惠於目前行業向下調整的趨勢。
回顧首三季業績，普拉達銷售按年增長14.9%至34.24億歐元，撇除匯率因素增長則達18.3%。三大品牌當中，尤其以主打年輕及創新的Miu Miu最為強勁，按固定匯率計算，期內銷售大增97.3%至8.54億歐元。
產品組合調整 有利應對行業逆境
瑞銀報告表示，普拉達強勁增長動力，主要來源於其品牌創新及魅力，料該公司有望成為今年增長最快的奢侈品上市企業；預計以固定匯率計算，全年銷售按年增長16%，對比行業整體則僅為持平，而這亦推使市場對該股的盈測大幅上調。
瑞銀預期，普拉達明年增長將繼續提升，若行業出現不確定性，則銷量增幅或只有約1%，惟相信其仍可從產品組合及定價上著手調整，從而維持在行業中表現最佳。該行預測，公司今明兩年盈利將分別增長7%及13%；重申「買入」評級，目標價77港元。
匯率變動略帶來負面效應
滙豐報告則表示，普拉達於第三季度在奢侈品行業中增速最高，而且有機會成為年度最佳的一個。按固定滙率計算，預計全年銷售按年增長15%，主要受惠於Miu Miu品牌的復蘇；若匯率變動帶來負1.3%的影響，則按報告準則增長約為13.7%。此外，公司營運利潤率料將擴大0.6個百分點至23.1%，主要受益於經營槓桿及成本效率提升。
對於明年業績，滙豐預計，普拉達總收入按年增長10.2%，以固定匯率計算則增長9.2%；營運利潤率再提升0.5個百分點至23.6%；維持「買入」評級，目標價73港元。
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