港股勢頭仍未反轉，年底前仍等待最後催化劑支持，恒指收報19,700點，跌0.5%。於疫情期間陷入困境的國泰（0293），即將正式完成逆轉，在外界裁員結業之際，該航空公司持續增聘人手，準備為明年初恢復全部運力。該股今年來升幅約兩成，股價已近疫前水平，而分析對後市看法則有不同見解。國泰收報9.61港元，跌0.3%。
國泰預計於明年初恢復100%運力，而這或正好迎合運載需求急增的時機。（網絡圖片）
經過疫後近兩年時間重建，國泰業績及股價均接近完成復蘇。 （資料來源：谷歌財經）
國泰早於去年度扭虧為盈，今年業務亦進一步正常化。回顧中期業績，公司收入按年升13.8%至496億元（港元，下同）；雖然純利按年跌15.3%至36億元，但主要受到旗下廉航香港快運的虧損影響。此外，該股亦自去年期末起恢復派息。
作為回復正軌的重要指標，國泰於今年7月向港府贖回最後一批疫情時期所發行的優先股，意味著該筆195億元的應急融資已全數結清。除此以外，國泰亦宣布回購約67億元可轉換債券，以釋除未來股權被攤薄的可能。
三跑道增加容量 國泰須面對競爭
滙豐報告表示，國泰自上月提出回購可轉債以來，股價已上漲兩成，根據該批可轉債每股7.92元的轉換價，是次回購將可抵銷約12%的每股盈利攤薄效應。
另外該行提到，香港機場的三跑道系列正式運行，雖然預計至明年中只會增加約4%的飛行容量，惟長期而言容量可大增46%，料這將吸引其他航空公司增加班量，為國泰帶來一定競爭威脅。該行上調未來三年經常性盈利預測，但將評級降至減持「減持」，目標價8.3港元。
特朗普上場成潛在刺激因素
摩通報告則表示，對內地及香港航空業看法更為樂觀，原因包括特朗普上任後將提高石油產量，預計燃油成本下降將是一大利好因素，能支持航空公司的利潤率改善。此外，由於潛在新關稅政策及航空業供應緊張，造成貨物訂單提前運載，推使運費進一步上漲。
摩通指出，國泰於香港航空貨運市場的份額達至40%，有能力利用上述有利條件，料短期業績將受相關因素推動。該行予「增持」評級，目標價9.6港元。
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