雅迪電動自行車銷售有望受惠

內地近年積極加大刺激內需力度，並將更多產品納入「以舊換新」補貼政策的範圍之內，當中包括電動兩輪車。雅迪（1585）作為內地電動自行車主要龍頭，近期股價亦再度活躍，市場預期該股成為政策受惠者。

回顧中期業績，雅迪收入按年跌15.4%至144億元（人民幣，下同）；純利按年跌12.9%至10.3億元。期內，電動踏板車及電動自行車總銷量為638萬架，按年下降22%。雖然業績及銷量下滑，但公司表示，通過優化產品及爭取溢價，期內毛利率已由去年同期的16.9%，提升至18%。

美銀早前報告表示，內地電動自行車在以舊換新措施下得到提振，而內地對該類車輛實施新國家標準的時間及詳情，亦好過市場原來所憂慮的情況。該行預期，投資者將把焦點放在公司明年前景，而非近期疲弱業績之上。予「買入」評級，目標價14.1港元。

大和最近報告則表示，雅迪受惠鋰電池更換趨勢，以及新補貼措施支持，預計需求前景樂觀。該行上調未來三年收入預測，同時上調毛利率預期，主要因公司自製組件的比例增加。予「買入」評級，目標價16港元，相當於明年預測市盈率14倍。

雅 迪 收 報13.7港元，升0.7%。

以舊換新政策涵蓋至電動自行車，市場預期雅迪業績可因此受惠。 （網絡圖片）