市場焦點繼續落在內地政策的相關消息，港股欠缺方向於兩萬點關口徘徊，恒指收報20,155點，跌0.8%。近日內地經濟會議中釋出不少信號，而市場普遍認為，進一步刺激內需將是明年政策基本盤，受此預期影響加上節假旺季臨近，內需板塊表現活躍，尤其以餐飲股表現最佳，至於其他消費股表現則各有好壞。
受惠旺季將至及政策帶動市場情緒，餐飲股近日表現尤為突出。 （網絡圖片）
內地提出刺激內需並支持資產價格回穩，均有利於珠寶消費復蘇。 （網絡圖片）
內地近日經濟會議當中，強調對刺激內需要有更多針對性政策，內需消費股受到提振，當中以餐飲股升勢較為明顯，海底撈（6862）、九毛九（9922）及呷哺呷哺（0520）分別升2.2%、 2.9%及5.3%；海倫司（9896）及奈雪的茶（2150）亦升0.7%及5.3%；惟作為行業龍頭的百勝中國（9987）未有明顯表現，收跌0.7%。
其他消費股則表現各異，安踏（2020）、李寧（2331）分別跌0.7%及1.8%；滔搏（6110）及裕元（0551）則升0.4%及0.1%。而周大福（1929）及老鋪黃金（6181）則升0.4%及2.8%。
旺季因素疊加 利好餐飲股表現
大摩報告表示，日前內地經濟會議傳達了強烈的刺激信號，聲明擴大內需以促進消費，將提升為明年的首要任務；該行認為，消息對市場情緒有正面作用，尤其對於高啤打值（Beta）股份。就餐飲股方面，該行指出，對於內地全服務型餐廳來說，冬季一般作為銷售旺季，而且由於去年第四季的比較基數較低，因此亦有利於該板塊的投資氣氛。
該行提到，九毛九今年來已累跌超過三成，表現跑輸大市，主要由於消費疲軟及通縮壓力；預期該股將可在政策實施後，迎來更多結構性重估；目前維持「與大市同步」評級，目標價3.8港元。
政策執行力度 左右消費股重評
至於零售股方面，大摩提到，內地當局除了強調要刺激內需，亦提出對樓市及股市穩定採取支持措施；該行認為，若資產價格趨向穩定，將為黃金及珠寶消費帶來正面影響。
該行亦指出，每年12月至翌年2月的節假檔期，均為珠寶行業的傳統銷售旺季，而周大福今年來已累跌接近四成，同樣顯著遜於大市表現；預期內地政策的刺激力度，相關措施的執行細節，通脹的復常步伐，以及金價的穩定性等因素，將左右該股估值能否獲得重評；亦維持「與大市同步」評級，目標價8.3港元。
另外，大摩在相關報告中表示，預計九毛九及周大福分別於未來15天及30天內，有約七至八成機會跑出。
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