港股上星期繼續提前反映特朗普上台後可能出現的潛在風險，恒指收報19,426點， 全 周 累 跌6.3%。 龍頭科技股相繼公布業績，阿里上季經調整純利跌近一成，旗下各項業務表現有好有淡，其中內地電商業務大致穩定，國際電商雖然顯著增長，但虧損亦進一步擴大，至於雲業務表現則繼續作為主要亮點。阿里港股（9988）績前收報87.2港元，跌0.9%； 而美股（BABA.US）績後則收報88.59美元，跌2.2%。
阿里巴巴已實行多頭發展多年，但集團核心利潤基本仍來自內地電商業務。 （網絡圖片）
阿里公布截至9月底止第二財季業績，收入按年升5%至2,365億元（人民幣，下同）；純利按年升58%至439億元。撇除非經常性項目後，經調整純利按年跌9%至365億元。
按業務劃分，淘天本地電商收入按年增長1%至990億元；雲智能收入增長7%至296億元；國際電商收入增長29%至317億元；菜鳥收入增長8%至246億元；本地生活收入增長14%至177億元；大文娛收入下跌1%至57億元。另外，其他附屬公司及投資的收入則長9%至522億元。
各業務的EBITA貢獻差距仍大
作為衡量集團綜合表現的指標，阿里期內經調整EBITA（息稅攤銷前利潤）按年跌5%至406億元。而六大業務當中，淘天電商仍然作為最大貢獻來源，該分部EBITA下跌5%，主要由於對用戶體驗的投入增加，惟部分亦被客戶管理收入（CMR）收入增長所抵銷。雲業務EBITA增長最為強勁，達89%，主要受惠於向AI服務等利潤率更高的產品結構發展。
另外，阿里近年亦積極隨同業擴張海外業務，期內國際電商收入錄得強勁增長，惟該業務EBITA卻由於更大的投入，而導致虧損程度進一步擴大。
對電商繼續投入 雲受惠AI增速加快
阿里首席執行官吳泳銘在業績會上表示，目前對核心業務的前景較以往更具信心，將繼續投入支持長期增長；他提到，對淘寶及天貓平台上支付及物流服務體驗的投入，預期將會帶來顯著的增量效益。另外他亦指，雲業務收入持續加速，當中AI相關產品收入實現三位數增長。
摩通在績後報告表示，阿里季績符合市場預期，而據管理層表示，本地電商營運有顯著改善，包括活躍用戶、新用戶增長及商品交易總額（GMV）等，在過去幾月均有健康勢頭。該行預期，市場將對季績反映正面；維持「增持」評級，予美股目標價125美元（折合港股約122港元）。
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