市場預期國產替代加速

中芯國際（0981）近日公布截至9月底止第三季業績，收入按年升34%至21.7億元（美元，下同）；純利按年升58.3%至1.49億元。

期內，毛利率為20.5%，按年及按季分別提升0.7及6.6個百分點。按晶圓銷售的應用分類，以消費電子佔比42.6%最多；其次為智能手機及電腦平板，分別佔24.9%及16.4%；至於物聯網及車用等，則分別佔8.2%及7.9%。

於第三季度，中芯的產能利用率為90.4%，較次季的85.2%，以及去年同期的77.1%有顯著提升。

高盛報告表示，中芯第三季收入及毛利率均勝預期，雖然公司未有透露明年資本開支計劃，但該行維持按年增加8%至85億元的預測。而管理層預計，行業將於明年繼續增長，可抵銷競爭及定價環境的影響。

高盛引述管理層對第四季的業績指引，預計收入按季持平至增長2%，毛利率介乎18%至20%水平。該行下調今年盈利預測，惟輕微上調2025至29財年盈測；予「中性」評級，目標價29.2港元。

另外，據報美國商務部已要求台積電（TSM.US）停向中資客戶供應AI芯片，市場預期國產替代進程將會加速，而中芯將繼續成為核心受惠者。中芯收報29.5港元，升3.3%。

市場預期美國將加大管制力度，而中芯將成為國產替代加速的核心受惠者。（網絡圖片）