特朗普交易持續擴散

華爾街及矽谷同成股市贏家
08/11/2024
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華爾街及矽谷同成股市贏家
華爾街及矽谷同成股市贏家

特朗普勝選加上共和黨有望全面掌控國會,市場預期美國將全面走回保守路線,即對企業限制大為鬆綁。美股在大選揭盅後隨即抽升,標普500指數 升 幅 達2.5%至5,923點, 這 除 了是選戰後最強走勢外,亦帶動美股逼近六千點歷史關口。而對於特朗普政策,市場焦點則在於降低企業稅、放鬆金融行業監管、對併購的反壟斷審查寬鬆等;惟與此同時,亦包括對華更高的關稅及更嚴厲的科技管制措施。特朗普交易勢頭仍在持續,市場對相關政策的刺激效應存在很大憧憬。 (網絡圖片)

大選結果出爐後,政策預期隨即在市場反映,金融股成為表現最強板塊,主要受因於政策鬆綁;其次為工業及能源,則由於美國製造及石油產業復興;科技及媒體行業亦再受追棒,受惠於針對反壟斷的行動大減。

而表現最差的板塊則是房地產,因市場預期通脹升高,將推高利率水平;至於必須消費品及公用板塊下跌,則分別來自於對海外製造的關稅影響,以及對環保能源支持減少的憂慮。

金融及科技板塊成潛在受惠者

雖然華爾街所屬的紐約州及矽谷所屬的加州,均為民主黨傳統票倉,但金融及科技行業,卻是特朗普政策所衍生的最大潛在受惠者。

就華爾街大行方面,市場憧憬提高資本要求將得以鬆綁,意味著摩通(JPM.US)等銀行無須保留太多資本來開展業務;此外,反壟斷審查放寬亦將推動更多併購行動,成為高盛(GS.US)等投行的一大收益來源;最後市場氣氛狂熱亦刺激交投,同樣有利於交易費用收入表現。

至於科技巨頭方面,相關政策則存在兩面,一方面市場預期反壟斷行動大減,將令科技公司有更多資源及精力發展創新業務;惟另一方面,來自中美關係的壓力,亦可能導致蘋果(AAPL. US)、微軟(MSFT.US)及輝達(NVDA.US)等公司在華業務受到影響。

大選結果對市場影響仍有待確認高盛在大選後發表報告,指特朗普再度當選,加上共和黨取得國會多數議席,將令到相關政策更易獲得通過。但該行認為,大選結果對美股市場的影響仍有待確認,相信投資者會關注市場情緒變化、板塊輪動、併購及新股IPO市場的前景。

高盛預期,企業盈利穩健及盈利增長將可推動股市持續上升,預計2025年企業每股盈利增長11%;惟該行亦提醒,新一屆政府的政策方針仍須留意,預測可能會有改變,而且潛在貿易衝突亦帶來下行風險。該行維持標普500指數未來12個月的目標為6,300點。

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