國藥首三季盈利下跌13% 大行看法有好有淡

國藥首三季盈利下跌13%

大行看法有好有淡

30/10/2024

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藍籌醫藥股國藥（1099）公布首三季業績，收入按年跌0.8%至4,424億元（人民幣，下同）；純利按年跌13.4%至52.8億元。

里昂報告表示，國藥單計第三季收入按年升1.9%至1477億元；惟純利按年跌20.9%至15.8億元。該行指出，季度盈利下滑主要受到毛利率倒退的影響，但預計宏觀環境改善及管理層變更，將可為公司經營效率帶來幫助，從而提高盈利的穩定性。

該行亦提到，醫療保險及藥品分銷商更廣泛地採用現金結算，將有利於國藥毛利率的潛在擴張。維持「跑贏大市」評級，目標價24.8港元。

另有大行的看法較為偏淡，大華繼顯認為，國藥首三季業績欠佳，雖然低利率環境有助公司降低財務成本，但政策不確定性及經濟疲弱，仍可能繼續影響未來三年的盈利能見度。該行預計，國藥全年純利將按年下跌13%，主要反映利潤率下降，以及具挑戰性的商業環境；此外，政策及經濟環境變化，亦可能導到收入、盈利及現金流進一步轉弱。降評級至「沽售」，目標價18港元。

國藥收報20.05港元，跌1.2%，今年來累計大致持平。

國藥首三季業績錄得倒退，大行對該股看法存在不少分歧。（RTHK圖片）

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