加碼支持經濟復蘇

在宣布將降低關鍵政策利率後，人民銀行25日調降一年期中期借貸便利（MLF）利率30個基點至2.0%，先前為2.3%，凸顯決策層加碼支持經濟復甦的決心。根據公告，調降MLF操作利率人行透過MLF淨回籠2,910億元（人民幣，下同），為2021年12月以來最大。人民銀行調降一年期中期借貸便利（MLF）利率30個基點至2.0%。 （資料圖片）

中國人民銀行周三宣布，為維護銀行體系流動性合理充裕，展開3,000億元MLF操作，期限一年，最高投標利率2.30%，最低投標利率1.90%，中標利率 2.00%，較此前調低30個基點。操作後，中期借貸便利餘額為68,780億元。

本月有5,910億元中期借貸便利到期，人行9月18日曾公告稱，當日到期的MLF將於9月25日續做。

中國人民銀行行長潘功勝在周二舉行的發布會上宣布，降低銀行存款準備金率和政策利率，即七天期逆回購操作利率下調0.2個百分點，從目前的1.7%調降至1.5%，同時引導貸款市場報價利率和存款利率同步下行，保持商業銀行淨息差的穩定。

潘功勝當時還表示，在市場化的利率調控機制下，政策利率的調整將會帶動各類市場基準利率的調整。預計本次政策利率調整之後，將會帶動MLF利率下調大概在0.3個百分點，預期貸款市場報價利率（LPR）、存款利率等也將隨之下行0.2到0.25個百分點。

首次公布MLF投標價

人行推動以短期操作利率為主要政策利率的新框架，MLF利率的政策色彩已逐步淡化，本月的MLF操作日期再度延遲至25日，代表與貸款市場報價利率（LPR）進一步脫鉤。

第一財經稱，市場權威專家表示，這體現人行下調政策利率（對市場化利率的引導作用。MLF利率下降有助於節約銀行資金成本，透過銀行內部定價傳導，預計貸款市場報價利率和存款利率等也會隨之下行，這將持續提振市場信心，支持經濟穩定增長。

值得一提的是，這也是人行首次公布MLF投標價格，操作透明度進一步提高。

持續提振市場信心

市場分析看來，這反映了不同機構對於中長期資金需求的差異，也與提高貨幣政策透明度一脈相承。

上述專家表示，MLF與公開市場操作分開發布，未來工具的差異性定位將更加明朗。以往MLF操作結果與當天公開市場逆回購操作合併發布，此次MLF操作「另起爐灶」、提前發布在再貸款——中期借貸便利欄目下，進一步體現了與七天期逆回購操作利率作為政策利率的差異，推動MLF回歸中長期流動性供給工具的定位。

根 據Wind數 據 顯 示，8月 有5,910億元MLF到期。9月MLF操作量較到期量少2,910億元。MLF減量續作、配合降準，保持流動性合理充裕。

專家指出，這主要是由於24日央行宣布近期將降準0.5個百分點、釋放一萬億元長期資金之後，銀行體系長期流動性缺口大幅收窄，人行繼續等量續作MLF的必要性下降。