內險股成市場焦點板塊

內地公布強力刺激措施後，港股近日走勢持續向上，而且交投更為活躍，恒指收報19,129點，再升0.7%。繼內銀股之後，金融政策效應逐漸延伸至其他板塊，內險股昨日全線走高成為市場焦點。多間大行均看好資金流動性提升，將帶動險企的新業務價值，同時預期股市回升，將有利於險企的投資收益表現。內地出台多項金融支持措施，內險股亦繼內銀股後，成為市場另一個追入板塊。 （網絡圖片）*大摩對保險股的最新評級及目標價。

內險股板塊昨日全線造好，龍頭平保（2318）收報41.9港元，升3.8%。國壽（2628）及財險（2328）亦升2.1%及2.7%；太保（2601）、太平（0966）及 人 保（1339）則 分 別 升1.3%、3%及1.8%。小型內險股亦有表現，新華保險（1336）及中國再保（1508）升2.9%及5.6%。而線上險商眾安在線（6060）則升3.1%。

行業樂觀情緒亦惠及外資保險股，友邦（1299）、宏利（0945）分別升1.7%及0.5%；惟保誠（2378）則成為行業少有下跌股份，錄得2%跌幅。

平保或最有效捕捉市場趨勢

瑞銀報告表示，若市場持續改善，預期內險股將可受惠於股權投資收益，以及估值提升。該行指出，截至6月底，上市險企的保險資金約有9%至15%投資於股票，當中大部分按公允值計價；雖然人行提出新貨幣政策工具，但考慮到險企的流動資金充足，而且風險上採取審慎態度，料不會增加股權投資槓桿。另外，在流動性改善下，該行料儲蓄型保險產品將更具吸引力，有利支持保險銷售。然而該行亦提到，險企長遠仍需要面對利率市場的挑戰。

個股方面，瑞銀認為，平保可視為最接近內地宏觀經濟的代表，故處於捕捉市場趨勢的有利位置，料公司今年營運利潤按年增長約10%，主要受惠於下半年資產管理業務改善；另外，預計全年股息或有2.44元人民幣，相當於現價股息率超過6%。

股市利短期表現 中期仍靠保險銷售

大摩報告則表示，內險股受惠人行政策，預計相關險企的投資舉動，尤其在股票方面，將維持相對穩定及具有紀律，料第三季盈利亦將有所改善。該行亦指，內險股短期基本面改善，股市表現成為行業近期主要動力，而保險產品銷售趨勢及利率市場變化，則成為中期催化因素。

另外，大摩亦預計，內險股的新業務價值將有強勁增長，加上早前中期業績改善，市場對該板塊的興趣正持續增加。該行期待新業務價值增長，將帶動第三季盈利表現。