分析師稱或是「一場災難」

據外媒報道，智能手機晶片供應商高通（Qualcomm）為強化產品組合，已向晶片大 廠 英 特 爾（Intel）提議併購，消息一出引發市場震撼。知名蘋果分析師郭明錤表示，根據他的產業調查，也顯示高通目前正與英特爾交涉併購事宜。但他也直言，此併購若真的發生，對高通可能是「一場災難 」。高通對英特爾提出「善意收購」，據報高通執行長阿蒙親自參與了與英特爾的談判。 （美聯社圖片）

據彭博資訊報道，高通在近幾天向英特爾提議「善意收購」，內容是收購整家英特爾，然而高通不排除只收購或賣出英特爾部分業務。路透稍早引述知情人士報道，高通執行長阿蒙（Cristiano Amon）親自參與了與英特爾的談判。雖然目前尚未提出正式報價，但阿蒙積極評估了收購的各種選項。消息人士指出，高通之前曾對收購英特爾部分設計業務，尤其是PC設計部門表現出興趣。英特爾自年初以來市值蒸發近60%，面臨重大經營壓力。若該交易達成，可能會引發美國、中國和歐洲的反壟斷審查。

有「地表最強蘋果分析師」之稱的天風國際證券分析師郭明錤周日（22日）表示，併購英特爾僅對高通的人工智能（AI）PC晶片業務有幫助，但從微軟對WoA的承諾 （其最新Surface機型都採用高通處理器/ARM架構），高通在PC市場成長只是早晚問題。同時，英特爾在一般伺服器市場的優勢地位對高通吸引力有限，而AI伺服器才是市場的明日之星，恰巧AI伺服器也正是英特爾目前的弱項。

短期內難以完成併購英特爾是否接受併購，前景未明。(美聯社圖片)

郭明錤還指出，高通的現金、現金等價物與可銷售證券共約130億美元，市值約1,900億美元。即便先忽略併購帶來的溢價、衍生費用、債務承擔與後續管理成本等，單從英特爾市值約930億美元來看，此併購案對高通的財務壓力極大，且對獲利能力會有立即性的負面影響，可能從現在高過20％的淨利率，降到個位數甚至虧損，尤其晶圓代工業務是英特爾最大累贅。

郭明錤認為，考慮到各國之後的反壟斷調查，此併購案很難在短期內完成，即使高通為降低併購帶來的財務與管理壓力而出售部分英特爾資產，也非一時三刻可以拍板定案。而上述不確定性在此併購進行中時，更很不利高通股價交易氣氛。根據其理解，高通在內部討論中，對併購也抱著消極態度；並提到有一種傳言指高通是因為某種「不可抗拒因素」的壓力，才謹慎及被動評估併購的可行性。