美股星期一假期休市，港股無外圍市況影響下，表現未有方向。恒指收報17,651點， 跌0.2%。 新世界發展（0017）近日成為市場焦點，除了大股東鄭氏家族的接班消息以外，該藍籌地產股發盈警亦帶來衝擊。在全年虧損擴大之下，市場憂慮新世界或會停派股息，亦導致其股價受壓，跌幅超過一成。新世界昨日回穩，收報6.85港元，升0.3%；今年來累計跌幅則超過四成。
新世界發盈警預計全年虧損最多200億港元，市場擔心公司或因此停派股息。（ RTHK圖片）
新世界發盈警，預計截至6月底止財年，將錄得核心經營溢利介乎65億至69億元（港元，下同），按年下跌18%至23%；另外，預計全年將錄得淨虧損介乎190億元至200億元。
公司解釋，業績倒退主要因缺乏2023財年落成並交付的項目收益確認；以及投資和發展物業相關的一次性非現金減值損失，總額約85億至95億元。
負債率升高 或導致停派股息
瑞銀報告表示，撇除新世界投資減值及物業重估損失後，預計公司全年核心淨虧損約22億元，遠高於該行原來預期的3.15億元水平，料這或受到融資成本上升，以及人民幣貶值的影響。該行預期，公司淨虧損或於明年繼續擴大，假設其債務金額保持不變，則淨負債比率或將升至84%。
瑞銀認為，由於基本面前景充滿挑戰，新世界可能會暫停派發末期股息。該行亦預計，市場會對盈警作出負面反應；維持「中性」評級，目標價8.5元。
大行認為出售K11可能性較低
虧損導致新世界的淨負債率升高，有傳公司正洽售K11商場用作減債。 （網絡圖片）
在發布盈警後，市場猜測新世界可能進一步出售資產用作減債。近日已有報導傳出，公司旗下位於尖沙咀的K11已獲華潤隆地洽購，該總面積33.6萬平方呎的購物中心，出售作價或可達至90億元。
對此，摩通在報告中表示，有關K11的出售可能性較低。該行指，由於該物業的潛在資本化率過高（相對於租金回報，物業估值偏低），或高於5%水平，而且K11對新世界來說，屬於具代表性的核心資產，料正常情況下不會考慮；惟該行亦指，若公司最終決定出售，則可能代表正面臨重大財務壓力的信號。
摩通表示，新世界去年淨虧損約200億元已成既定事實，對公司而言，目前更重要的考慮並非盈利，而是資產負債表狀況，以及再融資能力。該行在去槓桿及流動性改善之前，均會維持「減持」評級，目標價6.5元。
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