助股價收復今年來失地

中國飛鶴（6186）早前公布中期業績後股價急升，基本收復今年來所有跌幅。該國產奶粉龍頭上半年收入按年升3.7%至101億元（人民幣，下同）；純利按年升10.6%至18.8億元。中期息派每股0.1632元，按年多派21%。

期內，毛利率按年提升2.6個百分點至67.9%，主要由於旗下「星飛帆」產品系列收入增長貢獻。按市場劃分，內地業務收入按年增長3.7%至99.9億元，仍佔公司大部分銷售來源；美國業務收入下跌23.2%至8,131萬元；至於新拓展的加拿大業務，收入則錄得2,628萬元。

高盛報告表示，飛鶴上半年業績穩健，管理層指主要受惠於高端化策略，以及線上渠道銷量增長超出行業水平。另外，管理層亦預期，下半年核心幼兒奶粉業務的銷售增長將高於上半年，並有助全年實現雙位數增長，而純利增長則料與收入趨勢基本一致。

高盛認為，雖然行業競爭緩和及今年出生率潛在反彈，或於短期內支持飛鶴的投資情緒，惟料出生率增長趨勢的可持續性較低。該行上調2024至26財年收入及盈利預期，以反映上半年良好趨勢。予「中性」評級，目標價4.3港元。

飛鶴上星期三收市公布業績後，股價兩日累升17%，昨日則無升跌，收報4.19港元；今年來累計則基本持平。

中國飛鶴績後股價受到追捧，惟有分析認為出生率趨勢仍未明朗。（ 網絡圖片）