美股8月28日盤後，AI晶片巨擘輝達發布截至7月28日的2025財年第二季度財報。財報顯示，輝達第二財季營收300億美元，營收同比增長122%，環比增長15%，高於此前預期。在Non-GAAP標準下，第二財季淨利潤169.5億美元，環比增長11%，同比增長152%，毛利率則為75.7%。不過，由於業績並未達到外界「最高預期」，輝達盤後股價下跌超過6%。
輝達第二季營收翻倍，仍被市場認為「缺乏驚喜」。（美聯社圖片）
輝達最新季度數據中心營收為263億美元，同比增長154%，環比增長16%；遊戲和AIPC業務營收29億美元，同比增長16%，環比增長9%；專業視覺業務營收4.54億美元，同比增長20%，環比增長6%；車用電子及機器人業務營收3.46億美元，同比增長37%，環比增長5%。其中，數據中心業務仍在高速增長，但最新季度該業務的增幅低於第一財季的427%。輝達最新季度的營收同比增長幅度也低於第一財季的262%。
批准500億美元回購計劃
輝達CEO黃仁勳稱，Hopper架構晶片需求仍然強勁，業界對Blackwell架構的期待則令人難以置信。Blackwell樣品正在運送給合作夥伴和客戶，用於AI的Spectrum-X網絡平台和NVIDIA AI Enterprise軟件兩個新產品則已達到顯著規模。
輝達CEO黃仁勳表示，業界對Blackwell架構的期待則令人難以置信。 （美聯社圖片）
財報還稱，在2025財年上半年，輝達以股票回購和現金分紅的形式向股東回饋了154億美元。截至第二財季末，公司仍有75億美元的股票回購授權。8月26日，公司董事會批准了一項額外的500億美元的股票回購計劃。輝達將於2024年10月3日向2024年9月12日登記在冊的股東支付每股0.01美元的下一季度現金股息。預計第三財季公司營收325億美元，上下浮動2%。
Blackwell年底開始有收入
在業績會上，輝達管理層談及Blackwell的最新進展。管理層表示，Blackwell平台將於第四季度開始增產，並持續到2026財年，第四季度預計Blackwell將帶來數十億美元的收入，2025財年出貨量將進一步提升。
此外，就Blackwell和Hopper兩種架構的市場趨勢，輝達管理層表示，Hopper的需求在今年下半年也非常強勁，Hopper和Blackwell的需求都非常強，兩者可以共存。
黃仁勳則表示，Blackwell從年底開始就會有數十億美元的銷售收入，在產能建立方面，公司還需要時間。到年底生成式AI還會為市場帶來更多活力，選擇用Hopper還是Blackwell是市場和客戶的選擇。
季度表現缺乏驚喜
股市是衡量數字是否 「令人失望 」的最佳指標，輝達股價在盤後下跌超過6%，因此很容易說輝達未達預期目標。唯一的問題是：選擇權市場的預期是漲跌幅達到10%，這表明財報並沒有給市場帶來預期中那麼大的驚喜或失望。
投資人最終難免會感到失望。儘管輝達的營數和獲利均成長超過一倍，但無論多麼強大的企業都不可能永遠翻倍成長。不過，Todd Market Forecast的編輯Stephen Todd表示：「表現超乎期待的程度顯然不如原先預期。不過，在我們看來也沒那麼嚴重。」
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