市場仍在消化集採影響

藍籌醫藥股石藥（1093）早前公布業績後遭多間大行削價，亦拖累其股價連日急跌兩成；昨日表現則稍有回暖，收報4.83港元，升2.3%，今年來累計跌幅仍超過三成。

石藥於上星期三公布中期業績，收入按年升1.3%至163億元（人民幣，下同）；純利按年升1.8%至30.2億元。中期息派每股0.16港元，按年多派14%。

雖然上半年業績維持增長，而且股息亦有增加，惟單計第二季度表現並未符合市場預期。

瑞銀報告表示，石藥次季業績遠遜預期，收入按年跌9%至73億元；純利按年跌8.5%至14.1億元。該行指出，次季毛利率下降0.6個百分點，但由於銷售費用比率亦下降5.2個百分點，令經營利潤率得以擴張1.2個百分點。研發開支方面，則按年增加2.7個百分點。該行下調石藥未來三年盈測，但維持「買入」評級，認為估值吸引，目標價降至9.1港元。

高盛則表示，石藥次季業績遜預期，主要由於旗下幾款腫瘤及心臟科藥物，受到區域帶量採購政策的影響，以及在新行業指引下，公司營銷活動成效降低所致。該行考慮到行業集採的未來動態，下調未來兩年收入及盈利預測。該行亦維持「買入」評級，目標價降至10.3港元。

醫藥帶量採購已推出一段日子，惟市場仍未完成消化其對石藥的影響。 （網絡圖片）