9月減息幾成定局？

美國勞工部周三較預訂時間延遲半個多小時公布， 截至3月底的一年內，就業成長力道不如先前報告的那麼強勁，初步下修81.8萬人，這是自全球金融危機以來最大下修，維持美聯儲下月降息的壓力。另外，美聯儲公布最新會議紀要顯示，絕大多數官員傾向9月減息。

美勞工部下修非農就業人數多達81萬人。 （美聯社圖片）

勞工部先前初估上述期間非農就業新增290萬人，平攤到每月為24.2萬人，修正後按比率分配，每月增幅更有可能是17.4萬人。果真如此，招聘速度仍屬健康，雖較疫後激增狀況有所放緩。經濟學家基本上都預期下修，甚至有人喊可能下修達100萬人。最終數據明年初公布。

此次修正表明，勞動市場開始放緩的時間比最初早很很多。市場和經濟學家直到本月稍早才開始擔心7月就業報告的發布。這個數據敲響了警鐘。

海軍聯邦信用聯社的企業經濟學家Robert Frick撰寫報告說，「鑒於有人預測會下修100萬人，這次修正並不讓人震驚。它沒有挑戰我們仍處於擴張期的觀點，但確實表明我們應該預期每月就業成長將更疲軟，而且給聯準會帶來更多降息壓力。」

由於勞工部未按計畫在紐約時間10時公布非農就業數據的基本初步修訂，瑞穗金融集團和法國巴黎銀行表示，打了公開的電話號碼取得數字。知情人士透露，野村控股的經濟研究團隊也是如此。華爾街得知後憤怒蔓延。

美聯儲9月減息幾成定局

另外，美聯儲21日公布的上月會議紀錄顯示，「絕大多數」官員表示他們希望在9月的會議降息，有些官員甚至建議7月的會議就要降息。

美聯儲會議紀要顯示，多數官員支持9 月減息。（美聯社圖片）

根據會議紀錄，在19位美聯儲官員中，「幾位」官員認為在7月30日至31日的會議有「合理理由」降息一碼，或是他們原本可支持降息的決定。他們的立場是基於經濟數據已顯示出的通脹率下滑與失業率上升。

「絕大多數」官員同意，如果通脹數據繼續符合預期，在9月登場的「下一次會議上，進行寬鬆政策可能是適當的」。

自從美聯儲的7月會議以來，有更多證據顯示通膨降溫且就業市場走軟。最近期令人擔心的情勢是，美國勞工部周三修正後的數據顯示，在截至3月的過去12個月內，非農新增就業數比先前估計少了81.8萬。這可能增添Fed對就業市場的擔憂。

美聯儲目前將聯邦資金利率設定在5.25%至5.5%，市場認為這會拖累經濟成長，但決策官員認為這樣的利率水準才能將通膨率從2022年時攀抵的40年高點回落。

不過最新會議紀錄凸顯出，決策官員們正逐步意識到，在利率處於20年高點之際，實現通脹穩定和充分就業目標面臨的風險大致相當。Fed主席鮑爾在7月31日的記者會上表示，委員會希望等到對通膨向2%目標邁進有更大信心後再下調利率。

會議紀錄顯示，「大多數與會者指出就業目標面臨的風險增加，而且許多與會者指出通膨目標面臨的風險降低。一些與會者指出，就業市場環境進一步逐漸變得鬆弛，可能會演變成更嚴重的惡化」。

這番討論凸顯出，決策委員會已開始轉向就業市場方面的風險管理。