提振市場對奢侈品行業信心

普拉達上半年在各地區銷售均有增長，尤其以日本表現最為強勁。 （網絡圖片）

大市外圍消息不斷，但港股步入業績期，多數股份仍較受到業績展望所影響，恒指收報17,344點，升2%。過去兩年表現強勢的奢侈品板塊今年顯著回落，消費者信心轉弱，令市場憂慮行業前景。港股上市的意大利品牌普拉達（1913）上半年業績好過預期，令市場為之振奮，公司在各地區銷售維持增長，反映其品牌仍維持吸引力。普拉達績後股價收高4.5%至56.4港元，今年累計則升近三成。

普拉達公布截至6月底止中期業績，收入按年升14.2%至25.49億元（歐元，下同）；純利按年升25.7%至3.83億元。

期內，毛利率按年下降0.5個百分點至79.8%，主要受到匯率變動影響；經營利潤率為22.6%，按年上升0.6個百分點，反映經營效率有所提升。

各品牌表現方面，以固定匯率計算，主品牌Prada收入按年增長5.5%至17.08億元；Miu Miu收入增長92.7%至5.3億元；Church ’s收入增長15.4%至1,466萬元。其他品牌收入則增長12.2%至1,010萬元。

多數市場收入實現雙位數增長

近期奢侈品行業出現放緩跡象，普拉達在業績報告中則表示，上半年穩健業績，反映公司品牌趨勢及吸引力，當中Prada及Miu Miu均錄得高質量增長，這有賴於品牌獨特創意和活力，以及在日益複雜的行業及地緣政治動態中，嚴格執行策略。

各市場表現方面，公司提到，除了美洲以外其他地區收入均實現雙位數增長。其中，亞太區雖於因去年基數較高，導致增長放緩，惟零售額仍增長12%；歐洲在當地客戶及遊客的支持下，零售額增長18%；美洲錄得進一步輕微改善，零售額增長7%；中東增速有所加快，零售額增長約20%。日本再度成為上半年表現最佳地區，在當地穩健需求及強勁遊客流量之下，零售額大增55%。

Miu Miu品牌為主要增長動力

瑞銀報告表示，普拉達上半年收入好過預期；利潤率方面，雖然毛利率低於預期，但經營利潤率高於市場及該行預測。該行指出，由於大中華區消費股普遍表現疲軟，普拉達股價自今年5月底高位下跌18%，為跌幅最大的歐洲奢侈品牌之一。該行認為，市場對次季業績表現應會有正面反應。予「買入」評級，目標價73.5港元。

富瑞報告則提到，普拉達旗下Prada次季的銷售低於預期，但Miu Miu銷售則遠高於預期；另外，期內歐洲及日本市場表現強勁，抵銷了中國市場放緩的影響。該行將評級升至「買入」，並上調估值至明年預測市盈率22.4倍，目標價67港元。