中國平安（2318）日前公布，擬發行35億美元可轉換債券，票面利率為0.875厘，於2029年到期，而初始轉換價為每股H股43.71港元，較公布前收市價溢價約21%。該批債券可悉數轉為約6.25億股H股，佔公司擴大後已發行H股總數的7.74%，而總發行股數則佔3.32%。
中資股份近期頻頻發行可轉債「吸水」，市場反應普遍負面，因投資者股權可能遭到攤薄。然而，公司發行可轉債亦非全然不利，因其可利用較低的資金成本，用作發展業務或回購股份。
高盛報告表示，平保是次發行可轉債規模適中，公司擬將此次募資淨額，用作進一步發展核心業務，以增強資本實力，並支持在醫療及養老領域的策略。該行指出，平保該批債券規模與年度股息相比並不大，估計潛在攤薄效應有限。
高盛指出，若平保轉換溢價在25%至30%範圍內，則潛在攤薄影響約為2%。該行亦提到，該批可轉債息率，與早前阿里（9988）、京東（9618）及攜程（9961）所發行的利率相若，相信對平保而言屬低成本融資。該行維持「買入」評級，目標價55港元。
平保收報34.3港元，升0.6%。
近期中資股頻發可轉債作為低成本融資，平保隨後亦分一杯羹。 （網絡圖片）
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