星巴克時代已結束？

全球連鎖咖啡巨頭星巴克，股價已自高點下跌41%。（美聯社圖片）

全球連鎖咖啡巨頭星巴克近年來股價表現不佳，自近三年前的歷史高點以來已下跌超過41%。星巴克在應對銷售放緩和消費者支出變化方面遇到了困難，導致市場質疑其高增長的時代是否已經結束。

星巴克創辦人、前執行長霍華．舒茲（Howard Schultz），看到星巴克財報之後，在領英（LinkedIn）發布貼文表示，「（星巴克的）市場進入策略，必須徹底改革並提升」。

從多個方面來看，星巴克正經歷其歷史上最具挑戰的時期之一。最突出且能解釋股票表現不佳的指標可能是最近公佈的財年第二季度（截至3月31日）的全球同店銷售額下降4%。

同樣，全球同店交易量下降了6%，其中北美核心地區下降了7%，部分被更高的定價所抵消。

近15年來最差銷售

除了2020年的疫情封鎖之外，這是自近15年前的全球金融危機以來銷售額表現最差的一個季度。星巴克管理層列舉了幾項不利因素來描述運營環境，包括中東衝突、經濟不如預期強勁，以及美國消費者更為謹慎。

第二季度調整後的全球運營利潤率為12.8%，低於去年同期的14.2%，調整後的每股收益（EPS）為0.68美元，較去年下降7%。

全年指導意見也不盡如人意。星巴克預計2024年銷售額增長將在低個位數下降到持平的範圍內，這是對之前4%到6%增長目標的下調。

與此同時，公司計劃今年將全球門店數量增加6%。這應足以使公司今年的淨收入仍然以低個位數增長，這是官方前景的一部分。星巴克現在預測，今年的每股收益將從2023年的3.54美元增長到持平至低個位數增長。

市場期待一波反彈

儘管趨勢動盪，星巴克依然盈利，並且具有戰略靈活性以重回正軌。管理層的評論繼續顯示出對形勢改善的樂觀態度，通過產品創新吸引新的和偶爾的消費者，這被認為對公司的長期成功至關重要。像將門店投資集中在最有價值的位置或調整菜單這樣的舉措可以大大推動收益增長。

市場對星巴克股票持謹慎看漲的態度，預計未來幾個季度的業績可能會超出降低的預期，這足以啓動一波持續的反彈。