惟正面因素或已提前反映

美團今年來股價已累升接近四成，令強勁業績後股價亦難有更大的上行空間。 （網絡圖片）

中港股市昨日假期休市，港股上周維持區間上落，恒指收報18,366點，全周累升1.6%。中資科技龍頭基本已公布上季業績，美團（3690）成為壓軸一個，公司首季收入及盈利均錄得雙位數增長，表現好過市場預期，而且新業務表現，亦為市場提供更多想像空間。大行普遍對美團季績維持正面評價，惟亦提到部分正面因素或已在股價反映。美團績後收報110.4港元，跌2%。

美團公布截至3月底止首季業績，收入按年升25%至732.76億元（人民幣，下同）；純利按年升60%至53.69億元。撇除非經常性項目後，經調整純利按年升36%至74.88億元。

按業務劃分，配送服務收入按年增長25%至210.65億元；佣金收入增長27%至206.57億元；在線營銷收入增長34%至103.9億元；其他服務及利息收入則增長20%至211.63億元。

以核心業務及新業務劃分，核心本地商業收入按年增長27%至546.26億元；新業務收入則增長19%至186.5億元。

有計劃海外擴張 惟稱會審慎評估

美團在業績報告中表示，期內優化了美團優選業務，更注重於營運效率提升，未來將增強在產品選擇及履約方面的能力。就新業務方面，公司指首季取得良好進展，認為新業務具有戰略價值，並與核心業務產生協同效應，預計在未來將創造更多財務價值。

美團於去年中進軍香港外送市場，有市場研究顯示，在營運一年之後，美團旗下「KeeTa」在港市佔率已超過四成，成為龍頭公司。雖然香港市場對公司業績貢獻有限，但卻成為了擴展海外業務的試腳石。首席執行官王興表示，香港業務取得良好進展，未來除了中東及海灣國家外，亦會尋找歐洲及東南亞市場的發展機會；惟他強調，會從財務角度審慎評估有關計劃，並以投資回報率為導向。

行業競爭趨向穩定 助緩解宏觀憂慮

瑞銀報告表示，美團首季業績勝預期，在行業的領先地位為公司提供了定價能力，可作為近期宏觀疲弱的緩衝；該行亦指，競爭持續穩定有利於緩解市場憂慮。但該行提到，美團股價或已反映部分正面因素，建議投資者關注未來本地服務進一步滲透的潛力。

摩通則表示，美團公布季績後更看好其盈利前景，而市場正面盈測上調，將成為該股未來幾季的上升動力。該行提到，雖然近期消費市場環境或對部分業務帶來負面影響，惟相信隨著平台服務提升，以及優化營銷及物流效率，將使核心業務錄得彈性的利潤增長。