美債報酬將超過美股

曾任美國財長的哈佛大學經濟學教授薩默斯4日說：「在可見的未來，利率若維持在目前區間，市場應習以為常，而長債利率或許會高於目前水準。」美國10年期公債殖利率現約4.3%。

他表示，中性利率現約4.5%，遠高於美聯儲（Fed）決策官員平均估為2.6%的水準，「作為合理推測，我們必須把中性利率水準調整到4.5%，那或許意味美聯儲降息頻率會低於預期」。

債券基金巨人品浩（PICMO）也指出，隨著美債殖利率歷經「世代調整」，將來固定收益投資工具表現亮麗可期，可望超越股市和其他資產類別。

目前美國債市預期中性利率水準接近4%，但品浩的看法則與美聯儲估計的2%至3%更接近。品浩在4日發布的展望報告中指出，當前針對美聯儲中性利率水準的辯論，為「債券投資人提供機會，因為透過正的實質利率和期限溢價，今日的殖利率已經內含緩衝」。品浩寫道：「如果長期而言，衰退未來襲，主動式固定收益具備表現良好的條件；若是衰退來襲，表現甚至會更好。」隨著債券價格上漲且通脹消退，品浩預期投資美債會比持有現金更吸引人。

專家指出，美債殖利率持續攀升，報酬率可望超越股市和其他資產類別。 （美聯社圖片）