今年WWDC將成翻身一仗

蘋果在AI賽道上已相對落後其他巨頭，市場期望WWDC上能看到更為積極的行動方向。 （網絡圖片）

蘋果今年來股價遠遠跑輸輝達，近日亦被後者追過市值第二的位置。 （資料來源：谷歌財經）

美國經濟數據轉弱，反而令聯儲局減息可能上升，連帶美股表現受惠，標普500指數繼續上試頂位，今年來已累升13%至逾5,300點水平。微軟（MSFT）繼續穩居市值龍頭位置，而AI大贏家輝達（NVDA.US）日前市值已突跛3萬億美元關口，超過蘋果（AAPL.US）位居第二。至於今年來股價跑輸的蘋果，亦受惠於下周舉行全球開發者大會（WWDC）的憧憬，市值重上3萬億水平；市場期望蘋果能在會上拿出真正實力，為AI業務劃出清晰路線圖。

自生成式AI熱潮以來，各大龍頭科企均高調宣布進軍AI領域，並表示將大力投放資源發展相關產品。作為AI模型訓練工具的主力供應商，輝達股價接連翻倍，由ChatGPT於2022年底發布以來，至今升幅超過700%，市值由3,600億美元急漲至30,100億美元。同期微軟亦受惠於對OpenAI的投資，漲幅達至77%，市值由18,000億升至31,500億美元。

反觀昔日市值龍頭蘋果，同期升幅雖然亦有50%，令市值由20,000億升至30,000億美元，但由於相對升幅跑輸微軟及輝達，因此位置亦先後被兩者追過。

今年WWDC成蘋果重要催化劑

大摩報告表示，雖然以往全球開發者大會，並非蘋果股價的主要催化劑，但該行認為今年將有所不同，因公司過去一年在AI領域的布局，預計將於會上展示。該行指，市場憧憬蘋果在WWDC上，將發布最為重要的AI功能升級，並應用到旗下產品當中，例如新一代Siri將以AI智能助手的形式推出。該行認為，若新版Siri能在iPhone上處理更為複雜的指令，將直接提高蘋果產品的價值，並幫助公司加入AI產業競賽。

另外，大摩亦預期，蘋果或在會上宣布與其他AI模型開發商合作，而谷歌（GOOGL.US）及OpenAI都屬於潛在合作方。惟該行估計，受制於設備規格要求，新AI功能或僅支援iPhone15 Pro機型，或今年將推出的iPhone 16系列。

該行認為，由於新機型僅佔蘋果現存13億部活躍手機的5%，料明年或可因此迎來新一輪替換周期，類似於iPhone12的5G替換潮。該行維持「增持」評級，目標價216美元。

Vision Pro將於全球出貨 惟料總量仍低

除AI以外，蘋果早前投放大量資源所開發的元宇宙設備Vision Pro，預計將在北美以外地區出貨。據天風分析師郭明錤表示，Vision Pro將於本月中陸續出貨至歐洲、中國、日本及新加坡等地；他對該設備今年的出貨量預測不變，維持40萬至45萬部。

另外，有分析指出，由於Vision Pro目前的產能及市場需求有限，即使今年出貨量達至50萬部，貢獻蘋果的收入亦僅約18億美元，不足公司年度收入的1%水平。然而，作為蘋果近年來最具突破性的新產品，市場仍然期望，在WWDC上能見到該產品可開發更多應用情景。