分析料內地票房仍具挑戰

阿里影業（1060）公布截至3月底止全年業績，收入按年升44%至50.36億元（人民幣，下同）；期內錄得純利2.85億元，相對上年同期為虧損2.91億元。

按業務劃分，電影投資製作收入按年增長69%至20.72億元；電影票務及平台收入增長76%至9.2億元；劇集製作收入下跌24%至5.96億元；IP衍生品及創新業務收入則增長9%至10.53億元。至於期內收購的演唱會票務公司大麥，則帶來新增收入貢獻3.94億元。

期內，經調整EBITA（息稅攤銷前利潤）按年增長61%至5.04億元，公司解釋，主要由於業務發展及結構多樣化所帶動。另外，銷售及市場費佔收入比率由10%增加至14%，則由於文娛行業復蘇令營銷及管理費用增加。

據大摩早前報告表示，內地電影票房仍面對挑戰，主要由於供應的不確定性，儘管需求仍然強韌；該行維持今年內地票房預測按年持平至550億人民幣，約恢復至2019年的85%水平。該行指出，在行業前景偏淡的情況下，更關注高質量業者的表現，因票務業務更為穩定，並在內容業務上的市場份額有望增長，而且估值不高。該行偏好貓眼娛樂（1896）及阿里影業，同予「增持」評級，目標價分別為11.6港元及0.56港元。

阿里影業績後收報0.47港元，跌2.1%；貓眼娛樂則收報9.1港元，跌近1%。

內地票房尚未完全恢復至疫前水平，大行更偏好阿里影業等高質量業者。 （網絡圖片）