刺激績後股價急彈一成

阿里健康去年收入持平但盈利大增，主要受惠公司營運效率得以提升。 （網絡圖片）

醫療平台用戶增長穩固，成為阿里健康目前業務的最大優勢。 （網絡圖片）

港股嘗試收復萬九關口惟未能成功，恒指收報18,821點，微跌0.03%。阿里系股份近年表現相對偏軟，股價普遍跑輸同業，而阿里健康（0241）昨日公布去年業績後，則成功贏得一仗。公司去年收入增長平平，但受惠成本效益提升，盈利表現勝過市場預期。該股績後抽高10.1%，收報3.38港元，成為昨日最佳表現藍籌。

阿里健康公布截至3月底止全年業績，收入按年升1%至270.27億元（人民幣，下同）；純利按年升64.9%至8.83億元。撇除非經常性項目後，經調整純利按年升90.8%至14.38億元。

期內，毛利率按年提升0.5個百分點至21.8%，主要由於公司精細化運營及數字化升級，帶動經營效率優化及定價能力提升。

按業務劃分，醫藥自營業務收入按年增長0.6%至237.39億元；醫藥電商平台收入下跌0.4%至23.29億元；醫療健康及數字化服務收入則增長2.7%至9.58億元。

醫藥平台用戶增長情況穩健

阿里健康在業績報告中表示，期內天貓健康平台業務持續穩健發展，年度活躍用戶達至3億戶；而服務商家則超過3.5萬家，按年增長28%。同期在線自營會員數則增長至7,700萬戶，而每戶平均收入（ARPU）則按年上升17%。另外，慢病用戶體驗持續提升，治療時間亦按年增長7.6%。

對於業務展望，公司指，醫藥電商將積極運營新注入的廣告業務，以完整平台模式，一站式服務品牌及商家；在醫療服務領域方面，將持續探索創新模式，為患者提供多層次及多樣化的服務。公司亦提到，會積極探索AI大模型在醫療垂直領域的應用場景。

業績勝預期 大行料盈利可再加速

美銀報告表示，阿里健康上財年業績勝預期，各大業務收入趨勢穩定；由於營運成本控制及效率提高，純利表現遠高於該行預期。該行預計，公司本財年將有良好勢頭，料收入可恢復正增長；而受惠將新收購的營銷業務整合，料利潤增速將會加快。維持「買入」評級，目標價4.5港元。

花旗則表示，阿里健康去年業績指標，均高於公司早前指引。該行指出，公司去年盈利按年增長近65%，遠高於原來指引的30%。該行予「買入」評級，目標價8港元。